国联证券-公用事业行业：多家环保公司业绩预增-180128

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        投资要点：
        一周行情汇总
        本周（1/22-1/26）沪指收报3558.13点，周涨幅为2.01%，公用事业（申万Ⅰ）跌幅为0.64%。个股方面，国祯环保、津膜科技等涨幅居前。华控赛格、龙净环保等跌幅居前。
        本周行业要闻
        《水污染防治行动计划》实施已近3  年，部分治理任务迎来考核。截至2017年末仍有200  多家省级及以上工业集聚区未按时完成《水十条》规定的任务。环保部强调，下一步将会同相关部委严格按照《水十条》规定，督促指导相关地方采取暂停审批和核准增加水污染物排放建设项目、依照有关规定撤销园区资格等措施，进一步强化工业集聚区水污染防治工作。
        重要公告点评（目前已发布的业绩预告及业绩快报见正文。）
        碧水源：预计17  年实现归母净利润230,720  万元–267,635.20  万元，同比增长25%  -  45%，中值为35，预计非经常性损益2.2  亿元至2.6  亿元，扣非归母净利润同比增长13%-35%，中值为24%。公司17  年前三季度新增工程订单192  亿元，同比增长120%，三季度末在手工程订单121  亿元，同比增长28%，在手丰富的工程订单保障了公司未来工程业务的持续发展；同时17  年前三季度公司经营类订单新增235  亿元，同比增长99%，三季度末负债率仅51.17%，投资能力比较有保障，未来项目逐渐进入运营期将大大增厚公司运营业务业绩。同时公司在不断拓展产业布局，建议关注。
        龙马环卫：中标乐安县城乡生活垃圾处理一体化建设项目。金额3401  万元每年，期限15  年，总金额约5  亿元。该项目是18  年第一单有质量的项目。环卫一体化服务在全国持续推进布局，目前在手总订单金额104  亿，年化9  亿左右，订单持续放量推进业绩，前期预告17  年收入快速增长，同比增长35-45%，净利润同比增长20-30%，符合预期。可适时重点关注。
        周策略建议
        工业环保的投资机遇渐行渐近。危废领域，目前处于跑马圈地格局，行业发展百废待兴，建议关注东江环保（002672）；大气治理领域，电力超低排放过半，非电领域市场不小于电力超低排放，市场有望逐步释放，建议关注清新环境（002573）；工业废水领域，行业市场规模大，改造投资额有望回升，运营市场稳增长，第三方治理模式逐渐推行，有利于环保企业更好发展，建议关注上海洗霸（603200）等。“水十条”及PPP  模式双重催化下，万亿水环境治理市场正如火如荼，建议关注北控水务集团（0371.HK）。
        风险提示内容
        政策力度不达预期的风险、订单释放不达预期风险、盈利能力下滑的风险