东海证券-策略日报-180201

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        ◎投资要点：
        股市评述：大盘昨日震荡收星状  K  线，量能略放，大单资金延续大幅净流出。指数日线  MACD  有死叉迹象，调整没有明显结束迹象。但  15  分钟线开始走强，短线或依托  20  日均线有反弹动能。
        美联储发表  1  月议息会议声明，宣布维持  1.25%-1.50%的联邦基金目标利率不变，与  12  月的声明相比，对于通胀的态度有所改变，最新的纪要显示美联储预计今年通胀将会走高，但在中期仍然会稳定在  2%左右，而  12  月措辞为近期一定程度上仍低于  2%，对通胀态度的改变也被市场解读为  3  月加息的信号。
        2018  年  1  月，中国制造业  PMI  指数  51.3%，环比回落  0.3  个百分点，连续  18  个月维持在荣枯线上方。分项来看，生产、新订单、从业人员、供应商配送时间均回落，原材料库存回升。分企业规模看，大中小型企业  PMI也均有所回落。
        上周，央行公开市场共进行  5000  亿逆回购操作，净回笼  4270  亿元，本周将有  7600  亿元到期，2018  年普惠金融定向降准释放流动性，近期总体资金面情况较为平稳。但从  1  月  1  日以来，一行三会不断发声，预计全年金融监管力度仍然不会减弱。目前来看，经济有一定的韧性，但  2018  年可能仍会面临一定的下行压力，经济发展的结构性特征将越发明显。从  A  股市场来看，近期板块轮动速度较快，整体市场赚钱效应并不明显，结构分化较大，在快速上涨后，有一定的回落风险，后续仍以结构性行情为主。
        融资融券余额增加。1  月  30  日，A  股融资余额  10784.00  亿元，环比增长  5.30  亿元；融资融券余额  10834.08  亿元，环比增长  3.58  亿元。融资余额减融券余额  10733.92  亿元，环比增长  7.02  亿元。
        陆股通净流出，港股通净流入。1  月  31  日，陆股通当日净买入成交-0.55亿元，其中买入成交  96.32  亿元，卖出成交  96.87  亿元，累计净买入成交3826.24  亿元。港股通当日净买入成交  59.76  亿港元，其中买入成交  142.94亿港元，卖出成交  83.18  亿港元，累计净买入成交  8027.65  亿港元。
        Shibor  利  率涨跌不一。1  月  31  日，上海银行间同业拆放利率  SHIBOR隔夜利率为2.5940%，上涨4.00BP，SHIBOR一周为2.8298%，下跌0.82BP。银行间质押式回购加权利率隔夜为  2.7030%，上涨  11.07BP，一周为3.1852%，下跌  9.31BP。中债国债到期收益率  10  年期为  3.9140%，下跌1.52BP。
        美国三大股指悉数上涨，欧洲股市涨跌不一。1  月  31  日，道琼斯工业平均指数报收  26149.39  点，上涨  0.28%；标普  500  指数报收  2823.81  点，上涨  0.05%；纳斯达克指数报收  7411.48  点，上涨  0.12%。欧洲股市，法国CAC  指数报收  5481.93  点，上涨  0.15%；德国  DAX指数报收  13189.48  点，下跌  0.06%；英国富时  100  指数报收  7533.55  点，下跌  0.72%。亚太市场方面，日经指数报收  23098.29  点，下跌  0.83%；恒生指数报收  32887.27  点，上涨  0.86%。
        美  元下  跌，人民币即期汇率升值。1  月  31  日，美元指数下跌  0.07%，至  89.1201。欧元兑美元上涨  0.10%，至  1.2415。美元兑日元上涨  0.37%，至  109.1900。英镑兑美元上涨  0.30%，至  1.4192。人民币兑美元即期汇率报收  6.2920，升值  0.78%。离岸人民币兑美元即期汇率报收  6.2992，升值0.47%。人民币兑美元中间价报收  6.3339，贬值  0.04%。