华创证券-纺织服装行业周报-180128

《华创证券-纺织服装行业周报-180128（1页）.xlsx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华创证券-纺织服装行业周报-180128（1页）.xlsx（1页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        一、本周复盘：
        上周SW纺服指数上涨1.23%，同期上证综指上涨2.01%，深证成指上涨2.32%。从个股来看，常山北明（上涨14.90%）、美尔雅（上涨11.10%）、凯撒文化（上涨10.54%）、海澜之家（上涨10.53%）、富安娜（上涨6.52%）位列涨幅前五；步森股份（下跌20.35%）、棒杰股份（下跌6.10%）、开润股份（下跌5.44%）、梦洁股份（下跌5.02%）、日播时尚（下跌4.74%）位列跌幅前五。
        二、推荐关注标的&投资要点：
        随着行业估值中枢的下移，市场消费的持续回暖，并且全球经济环境相对稳定，很多局部性的机会已经愈发显现出来。根据我们近期的草根调研结果显示，许多优质企业四季度表现依旧亮眼，总体来看全年业绩普遍都很不错。同时再叠加冷冬与过年相对延后的影响，18年Q1将大概率延续行业回暖趋势。
        在龙头白马连续暴涨之后，投资风格逐渐转换至估值低、业绩稳的优质龙头企业，推荐关注服饰龙头：【海澜之家】、【森马服饰】
        持续关注国内消费升级概念，零售终端回暖，企业效率优化，核心推荐关注标的：1、【歌力思】一方面，公司持续打造时尚时装集团，陆续收购国际优质轻奢标的，多品牌的运营模式，为公司不断注入新的生命力，业绩增速稳步提升。看好公司未来外延并购的战略方针，同时受益于奢侈品回暖，国内消费升级。另一方面，公司旗下的百秋网络，身为国内较有名的电商代运营公司，专注于国际轻奢品牌代运营，享受行业高速增长红利，同时也受益于奢侈品电商的良性发展，我们也十分看好其未来的爆发。2、【罗莱生活】家纺行业回暖，公司作为龙头受益明显，且估值低，具备投资价值。明年莱克星顿加快中国开店，我们预计能贡献约4000多万利润。3、【太平鸟】公司定位国内中档休闲服饰，采用多品牌+多渠道的发展战略，实现公司的滚动式发展。同时公司通过高频率的上货波段，平均每1-2周上新一次，保持商品的新鲜度，不断吸引消费者，更有效推动业绩的提升。同时，公司和阿里达成战略合作意向，流量方面也将得到一定的扶持，在今年双十一中表现优异。我们预计在公司明年不大幅度计提的前提下，净利润将会有较大幅度的提升。4、【延江股份】公司作为打孔无纺布业内龙头，拥有较成熟的高端技术，产品稀缺性强，行业壁垒比较高，客户群稳定，行业发展空间巨大。同时在消费升级以及二孩政策的大环境下，公司的产品认可度也比较高，为公司未来的长足发展奠定了基础。
        推荐在市场情绪影响下被错杀的优质个股：1、【跨境通】内生延续高速增长，盈利能力进一步优化；行业布局有条不紊，完善“跨境电商生态体系”（进口+出口），龙头地位愈发稳固。2、【南极电商】业绩增速高位发展，品牌矩阵持续完善。加之公司优秀的大数据运营能力，大幅度提升了运营效率，获取增量收益。
        三、风险提示：
        全球宏观经济波动导致需求下滑，终端销售不及预期，汇率波动等风险。