南华期货-国债期货日报：市场情绪或已反转-210809

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要闻点评1.7月进出口数据于上周末出炉：以美元计价，出口同比增长19.3%，前值32.2%；进口同比增长28.1%，前值36.7%。

点评：考虑到去年同期基数抬升以及市场的经济预期，本月贸易数据基本符合市场预期，对债市影响有限。

市场研判周一国债期货开盘后直接跳水，全天持续下行，十年期合约大幅收跌0.51%。

公开市场有100亿逆回购到期，央行足量对冲。

资金利率明显回升，银行间隔夜质押回购上行接近40bp，已经超出其锚定的政策利率，流动性边际收紧。

上周发改委发布通知，要求各省在10月底前上报2022年首批专项债项目。

加上近期利率债发行以及MLF到期压力颇大，市场情绪有所转向。

海外方面，上周美国非农数据超预期上行，就业数据好转之下市场对于美联储Taper的预期会更加强烈，十年期美债收益率上行冲击1.3%。

近期利多不显，发改委通知之后市场逐渐开始正视未来利率债发行加速可能带来的冲击。

短期内利率或继续下行，待趋势确认后，空头可逐渐入场。