华创证券-辰安科技-300523-业绩预告点评：业绩符合预期，2018年更加精彩-180202

《华创证券-辰安科技-300523-业绩预告点评：业绩符合预期，2018年更加精彩-180202（5页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华创证券-辰安科技-300523-业绩预告点评：业绩符合预期，2018年更加精彩-180202（5页）.pdf（5页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        事项：
        公司发布2017  年业绩预告，实现净利润8800  万~9600  万元，同比增长11%~21%。
        主要观点
        1.净利润同比增长11%~21%，完全符合我们此前预期
        业绩快速增长主要因为2017  年公司加大国内外市场的开拓力度并取得显著成果，尤其城市安全板块与海外公共安全板块业务均取得突破，公司订单较以前年度大幅增加所致。
        2.在手订单充足，积极期待18  年海外市场和智慧城市生命线后续拓展
        公司于2017  年6  月公告安哥拉4.2  亿元订单，之后公告合肥智慧城市生命线2  期9.3  亿订单，11  月份公告非洲某国5.5  亿订单，暂不考虑公共安全板块收入，已公告订单合计约20  亿，业绩持续高增长有保障。且2017年，公司积极拓展海外市场和国内智慧城市生命线业务，2018  年预计将会更加精彩。
        3.拟全部发股收购科大立安100%股权，切入智慧消防领域
        科大立安是国内高大空间场所火灾早期探测与自动灭火领域的专业企业，曾服务于人民大会堂、天安门广场、“北京奥运会”、“上海世博会”、“北京APEC  峰会”、“杭州G20  峰会”等众多国家重点项目，技术实力雄厚；同时拥有国内消防业务的诸多牌照，此次收购有望持续完善公共安全业务布局。
        4.投资建议
        11  月新增加5.5  亿订单，所以上调业绩预测，暂不考虑科大立安业绩贡献，我们预计公司2017/2018/2019  年实现净利润0.93  亿/2.4  亿/3.6  亿元，对应估值分别为74  倍/28  倍/19  倍，维持“强推”评级。
        5.风险提示
        资产重组过会风险；海外政治经济形势不稳定；城市生命线业务拓展不及预期