新时代证券-东方国信-300166-业绩稳定增长，工业大数据业务有望放量-180130

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        事件：
        东方国信发布2017  年业绩预告，预计2017  年度归属于上市公司股东的净利润为4.10  亿-4.75  亿元，同比增长25%-45%。2017  年度公司的非经常性损益金额在  6,500  万元到  7,500  万元之间，主要为购买理财产品的收益和扣减英国子公司  COTOPAXI  收购对价款产生的收入。
        2017  年业绩稳定增长，现金流状况改善
        据预告内容，非经常性损益金额我们取中位数，预计归属于上市公司股东的扣非净利润约为  3.40  亿-4.05  亿元，同比增长约24.1%到47.8%。
        预计公司2017  年第四季度同比增长21.6%-52.9%，现金流明显改善。根据公司2017  年前三季度业绩（归属于上市公司股东的净利润1.57  亿元）和本次全年业绩预告，我们推算公司2017  年第四季度单季度归母净利润范围为2.53  亿-3.18  亿元（2016  年第四季度为2.08  亿元），同比增长21.6%-52.9%。2017  年度公司经营活动产生的现金流净额在  2  亿-2.3  亿元，相比于2017  年前三季度的经营性现金流净额-1.69  亿元，现金流状况明显改善。
        大数据核心竞争力进一步增强，公司战略布局“大数据+行业”
        公司战略布局“大数据+行业”，服务于通信、金融、智慧城市、工业、农业等领域。公司为客户提供了涵盖数据采集、数据治理、数据存储与计算的大数据一站式解决方案。目前公司已形成基于大数据、云计算及移动互联的全链条、全自主知识产权的技术研发体系，公司跨行业、端到端一体化、应用领先的大数据核心竞争能力进一步增强。东方国信在中国移动的省级客户总数已达到24  个，市场覆盖率达到包括集团在内的中国移动省级客户的80%。公司将享受大数据高景气度带来的红利，业绩实现快速增长。
        公司积极开拓全球市场，工业大数据业务有望放量
        公司目前已为全球35  个国家上千个客户提供大数据产品及解决方案，主要行业客户大多拥有海量数据，积极开拓全球市场。根据中国工业大数据创新发展联盟发布的数据，2016  年中国工业大数据市场规模已达150  亿元，2020  年市场规模将达到822  亿元，中国的数据量将占全球数据总量比例的20%。目前公司的工业互联网平台BIOP  成功的在矿山安全、城市及工业锅炉、流程制造等领域落地，并积极在水电、智慧照明、空压机、城市供热、风电等行业的公有云及私有云领域扩展。公司全资子北科亿力中标了酒钢集团级炼铁大数据平台，支持不同高炉间智能对标，云诊断，云开发，微服务和远程运维，从监测系统向智能互联平台转变，公司大数据业务有望放量。
        投资建议：
        预计公司2017-2019  年的净利润分别为4.42、5.68  和7.27  亿元，EPS分别为0.42、0.54  和0.69  元，首次覆盖，予以“推荐”评级。
        风险提示：业务拓展不及预期，政策风险，竞争加剧