兴业证券-港股消费周报：调整中必须消费龙头仍可配，可选消费看好博彩-180204

《兴业证券-港股消费周报：调整中必须消费龙头仍可配，可选消费看好博彩-180204（20页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《兴业证券-港股消费周报：调整中必须消费龙头仍可配，可选消费看好博彩-180204（20页）.pdf（20页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        投资要点
        上周行情追溯：上周（2018.01.29-02.02）恒生指数周内跌  1.67%，其中恒生国企指数跌  1.35%。小型股指数与大型股指数呈下跌走势，恒生小型股指数当周下跌  2.04%，恒生大型股指数当周下跌  1.94%。消费品指数齐跌，消费品制造指数当周跌  1.65%，消费服务业指数当周下跌  2.00%。
        行业新闻及重点指标跟踪：上周农产品价格涨跌互现，玉米价格周环比微涨  0.1%，豆粕价格周内维持不变，猪肉价格周环比跌  1.75%，白条鸡价格周环比跌  0.93%，1  月下旬国内生鲜乳价格降至  3.49  元/kg。棕榈油价格周环比跌  1.2%，同比跌  21.4%，豆油价格周环比跌  1.5%，同比跌  22.0%。包材价格有所下跌，PET  周环比跌  1.8%，纸箱环比维持不变。棉花价格指数周环比微涨  0.04%，同比下跌  1.76%,  纱线价格指数周内持平，同比涨  1.83%。
        本周观点：上周港股市场有所调整，必须消费品板块如我们所预期，在前期多只龙头标的走出历史新高后，随市场出现调整。我们长期仍看好消费升级带来的必须消费品市场竞争格局改善，具有创新能力的品牌性龙头将是绝对受益者。中期，我们持续看好上半年在二、三季度通胀预期下必须消费品的防御性。我们在上周周报中提示防御性消费龙头仍可配，短期我们维持该观点，蒙牛乳业（2319.HK）、万洲国际（288.HK）及达利食品（3799.HK）仍是我们该逻辑下的核心推荐。可选消费中，我们更看好博彩、纺织子行业。澳门特区博彩监察协调局发布的数据显示，澳门  1  月博彩收入同比飙升  36.4%，创下近  4  年来最大增幅，达到  263  亿澳门元，也创下  2014  年以来新高，我们结合周期及非周期性因素判断行业仍在景气上行中，看好板块业绩超预期的机会。另外，轻工行业中我们持续推荐中粮包装（906.HK），看好公司的优质客户资源和产能优势壁垒，产品升级创新、开拓新客户和市场，综合优势不断增强，在行业洗牌中市场份额有望不断提高。
        风险提示  ：  食品安全、恶性竞争、新品不达预期、原材料价格显著变动