天风证券-电气设备行业研究周报：2018年第一批《目录》彰显车企应对手段，隆基股份降价缩小单多晶价差-180205

《天风证券-电气设备行业研究周报：2018年第一批《目录》彰显车企应对手段，隆基股份降价缩小单多晶价差-180205（35页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《天风证券-电气设备行业研究周报：2018年第一批《目录》彰显车企应对手段，隆基股份降价缩小单多晶价差-180205（35页）.pdf（35页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        周行情回顾  
        截止2月2日，较2018年1月26日，上证综指下跌2.70%，沪深300下跌2.51%。本周新能源车、锂电池、电力设备、光伏、风电、核电分别下跌6.32%、8.01%、7.00%、6.18%、6.87%、5.44%。本周领涨股有龙源科技（+3292.9%）、北讯集团（+9.7%）、华西能源（+4.7%）、华友钴业（+3.8%）。  
        新能源汽车：2018年第一批《目录》彰显车企应对手段，继续推荐板块龙头  
        2月2日，工信部发布2018年第一批《新能源汽车推广应用推荐车型目录》。当前新的补贴政策还未正式公布，但从本批《目录》也能分析出不少重要信息：1）整体能量密度持续提升；2）宁德时代配套量依旧遥遥领先；3）磷酸铁锂占比有所提升。今年CATL发力点开始向磷酸铁锂倾斜，或将成为其进一步侵占低端车市场的"杀手锏"，从而加速电池行业洗牌。第一批目录的发放，充分显示了企业的调节能力，补贴政策方向已相当明确，而企业和股价则已充分反应。我们相信新能源汽车板块已经度过最悲观时刻，当前时点重点推荐新能源汽车板块。在当前时点我们推荐抄底布局组合为：杉杉股份、宏发股份、长园集团、璞泰来、先导智能（联合机械覆盖）。  
        光伏：隆基股份降价缩小单多晶价差，国内进入装机淡季  
        隆基股份2月4日单晶硅片整体价格调降，价格下调0.4元/片，公司主动降价，缩小与多晶硅片的价差，提高单晶硅片市场竞争力。我们认为：1、价格下降加速平价上网；2、行业需求低迷导致价格急跌，加速低效产能出清，隆基凭借成本优势提升市场占有率；3、需求低迷很大原因是季节性因素。目前公司2017年、2018年估值已经处于25倍、17倍左右，重点推荐。  一季度冬季雨雪天气叠加春节，是国内光伏装机淡季，预计春节之后三月份，国内需求将出现复苏，产品价格将稳中回升。在标的上我们建议坚守龙头，新能源行业格局正在变得清晰，龙头的领先优势非常明显，将持续获取超额收益；价格止跌后市场份额的弹性将体现。继续推荐通威股份、隆基股份、林洋能源，建议关注保利协鑫、正泰电器。  
        风电：基本面未有变化，看好2018年中东部地区发力  
        本周风电板块下跌6.18%，但风电行业基本面并未发生变化。根据此前能源局、风能协会、中电联发布的数据来看，2017年我国弃风情况改善明显，风电消纳占比显著提升，且根据我们统计，风电项目新增核准量仍稳步上升。在装机量持续好转、弃风率持续下降的情况下，重点推荐风电板块。标的方面，我们继续推荐优质塔筒制造商天顺风能，建议关注国内风电吊装容量远超竞争对手、市占率超过27%的金风科技。  
        风险提示：或存在新能源汽车推广不达预期风险；或存在光伏政策支持及