国海证券-汽车行业周报：1月份零售端销量下滑，批发端稳定向上-180204

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        投资要点：
        本周观点更新：根据乘联会数据，1  月第4  周日均零售销量6.9万台，同比增长0.7%，累计前四周日均零售销量6.2  万辆，同比下滑6.8%，第4  周日均批发销量5.8  万辆，同比增长2.1%，累计前四周日均批发销量7.0  万辆，同比增长8.3%。零售端，1  月第4  周的车市销量转跌为增，但1  月份整体零售销量维持在低位，同比仍下滑超过6  个百分点；批发端，1  月第4  周的厂家销量增速减缓，同比增幅下滑至2%左右，1  月厂家销量稳定向上，为节后销售做储备。在持续一年的杀估值背景下，行业不少公司的成长性被抹杀，出现价值的低估，大方向上我们坚定的看好汽车行业正处于产业升级的初级阶段，升级领域涵盖乘用车和商用车，技术升级支撑行业长期发展，细分市场具有革命性机会，维持行业“推荐”评级。
        本周重点推荐个股及逻辑：继续重点推荐产品结构持续升级的优质国产零部件西泵股份，德尔股份。
        汽车及汽车零部件行业行情：本周，二级市场各行业普跌，上证综指下跌2.70%，沪深300  下跌2.51%。汽车行业下跌6.03%，跑输沪深300  和上证综指。其中，乘用车子行业指数下跌4.61%，汽车零部件子行业指数下跌6.24%，商用载客车行业指数下跌6.56%，商用载货车行业指数下跌7.20%，汽车销售及服务子行业指数下跌8.80%。
        风险提示：宏观经济持续下行，行业技术进步不达预期，政策落地不达预期，公司相关项目推进不达预期的风险。