西南证券-休闲服务行业现代服务行业周报：市场表现亮眼，继续推荐港股通投资机会-180204

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        投资要点
        上周行情：上周餐饮旅游板块下跌  0.2%，相对沪深  300  指数上涨  2.31%。在申万休闲服务二级行业中，旅游板块呈上涨趋势，涨幅为3.78%。餐饮板块、酒店、景点呈下跌趋势，跌幅分别为9.26%、3.93%和4.16%。教育板块下跌7.01%，相对沪深300  指数下跌4.5%。
        行业动态：1）上海教委正在制定3  岁以下托育机构管理办法。2）教培机构SaaS  移动校务平台“荣校”获种子轮投资。3）嗨课堂完成6000  万元A+轮融资，投资方为基因资本和亦联资本。4）少儿英语学习平台慧话宝完成数百万天使轮融资，用于教学产品研发。5）英国学前教育机构Busy  Bees  与东方剑桥教育集团达成合作。6）内教育将与教育部学校规划建设发展中心共建AI学院。7）港媒：继2017  年旅游人次达创纪录的45  亿后，中国2018  年旅游人数还将增加。中国进入“大众旅游”时代，旅游成刚需。8）2017  年访港旅客达5847.2  万人次，同比增长3.2%；去年澳门入境旅客达3260  万人次，较2016  年增长5.4%。两地去年全年的旅游业发展表现超越市场预期。
        本周投资观点：教育板块港股通投资机会初现，我们重点推荐的中教控股（0839.HK）、睿见教育（6068.HK）、新高教集团（2001.HK）等相关标的市场表现非常喜人，周涨幅分别为3.8%、11.7%和19.0%，不仅领跑港股教育板块，与A  股教育板块相比形成了较高的相对收益。在这个时点，我们继续推荐港股通潜在标的中教控股（0839.HK）、睿见教育（6068.HK）、新高教集团（2001.HK），维持教育板块“强于大市”评级。
        从资源禀赋、标的质地角度推荐中教控股（0839.HK）：联交所规模最大的民办高教集团，内生外延齐头并进；皖新传媒（601801）：市场化程度较高的国企，教育产业布局持续落地；视源股份（002841）：智能教育平板龙头企业，规模效应显著。从成长性、估值和政策三个维度来看，我们看好职教板块，推荐开元股份（300338）：多方利益深度绑定，业绩增长超预期；百洋股份（002696）：“售人以鱼”到“授人以渔”，双主业格局形成；文化长城（300089）：教育版图再添翡翠，教育业务布局更上一层楼。
        风险提示：突发事件或自然灾害发生的风险，市场系统性风险，汇兑风险，公司业绩不达预期的风险。