光大证券-钢铁行业周报：板块迎来估值提升的行情-180204

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        投资建议
        短期关注：（1）本周钢价微涨0.04%保持平稳，社会钢材库存上涨10.56%，表明春节前经销商补库意向较为浓厚，我们预计节前钢铁行业基本面保持平稳。（2）目前已公布2017  年业绩预告的22  家上市钢企，按净利润加权平均，2017  年四季度净利润环比增加22%，其中龙头上市钢企宝钢、鞍钢、太钢四季度净利润环比增幅普遍在40%以上。（3）钢铁板块近期迎来钢价企稳反弹、供给侧政策依然保持高压、Q4  业绩环比超预期等多重利好，在大盘整体走势疲弱的背景下，本周申万钢铁指数上涨4.44%。
        板块观点：目前多家已披露业绩预告的上市钢企2017  年PE  在8  倍以内，宝钢股份等龙头钢企2017Q4  的归母净利润环比增幅逾40%，超出市场预期。我们预计在取暖季结束之前（2018  年3  月15  日），钢铁板块的景气度有望继续维持，在政策面、资金面等相对利好因素的叠加下，钢铁板块的相对收益也值得期待。
        股票关注：2  月建议关注宝钢股份、方大特钢、*ST  华菱、安阳钢铁、柳钢股份。光大钢铁2  月关注股票本周平均涨幅5.75%，跑赢钢铁板块1.3  个百分点。
        风险提示：闲置高炉产能以及短流程钢厂复产，需求差于预期、公司经营不善风险等。
        一周回顾。
        钢价涨0.04%矿价涨0.13%。周国内钢价微涨，Myspic  综合指数上涨0.04%。
        铁矿石综合指数上涨0.13%，其中唐山铁矿涨价1.45%，PB  粉矿跌价1.87%，废钢涨价2.22%，冶金焦跌价2.46%。
        社会钢材库存上涨10.56%。本周Mysteel  统计的全国重点城市经销商钢材库存本周环比上涨了10.56%，其中长材库存上涨16.27%，板材库存上涨1.93%。
        钢铁板块逆市显著上涨。上证综指下跌2.7%，沪深300  指数下跌2.51%，创业板指数下跌6.3%；申万钢铁指数上涨4.44%，跑赢沪深300  指数6.96个百分点。
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