国投安信期货-外汇周报：海外债市单边下行趋势已确认-180205

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        ●上周走势：美元兑离岸人民币下跌0.20%,人民币升值；美元指数上行，上涨0.19%，其中欧元兑美元上涨0.23%,美元兑日元上涨1.41%，英镑兑美元下跌0.29%，美元兑加元上涨0.88%,美元兑瑞典克朗上涨0.48%，美元兑瑞郎下跌0.19%，澳元兑美元下跌2.30%。
        ●上周事件及点评：上周一，美国消费者支出增长但储蓄降至10年低位，为未来成长发出警讯，上月储蓄率从11月的2.5%降至2.4%，为2005年9月以来最低。欧央行执委普雷特称只有在对通胀前景有把握时，欧洲央行才会停止购债。路透新闻称德国政府将2018年经济增长预估上调至2.4%，前次预估为1.9%。上周二，欧元区2017年经济扩张速度为10年来最快，1月信心小幅回落。德国1月通胀依然温和，支持欧洲央行逐步缩减购债的审慎立场，德国1月消费者物价调和指数(HICP)初值较上年同期上升1.4%，较前月下滑1.0%。上周三，美联储维持利率不变，预计通胀今年攀升，美联储公布政策声明后，美元指数上涨，美国公债价格缩减跌幅。美国民间就业岗位劲增，薪资增长回温，第四季雇佣成本指数(ECI)年增2.6%，创2015年首季以来最大增幅。欧元区1月通胀率降至1.3%，支持欧洲央行审慎立场，1月通胀率从12月的1.4%降至1.3%，符合预期，并强化了未来几个月通胀即便上升，充其量也将是缓慢上升的看法。加拿大11月GDP加速增长，预示央行有望在不久后再度升息，11月国内生产总值(GDP)较前月增长0.4%，与分析师预测相符，创下2017年5月以来的最大增幅。上周五及周末，美国1月就业岗位加速增长，薪资同比增幅创逾八年半最高，数据公布后，美元和美国公债收益率上涨，英镑挫至日低，油价和金价下跌。旧金山联储总裁威廉姆斯：今年升息三次或四次都是合理的，叶伦周六将美联储主席的位置交给美国总统特朗普选定的接任者、美联储理事鲍威尔。德国执政联盟谈判周一继续进行，集中讨论医疗和就业议题，德国大选后的政治僵局已经持续了逾四个月，引发投资者和伙伴国家对欧盟英退立场以及欧元区改革等决策的担忧。
        ●交易策略及驱动力：前期建议投资者继续于1.18附近入场的欧元兑美元多头继续持有，将止损上调至1.21保护至少300点的盈利，我们对于欧元兑美元的信心非常坚定。我们多次强调：在全球快速复苏的背景下，欧洲2年期债券依旧是负利率，这是极不平衡与矛盾的，未来全球债市收益率继续上行的概率极大！美债方面，目前利空美债收益率的因素几乎已经没有，所有的迹象都表明经济在稳健复苏，收益率将继续上行，目前美10年债收益率目前已至2.8%，这不是结束，而是开始！