南华期货-动力煤周报：紧缺格局短期有望缓解-180204

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        投资策略汇总
        动力煤：ZC05高位空单谨慎持有，目标640。
        1.简述
        上周国内动力煤市场价格现货涨，期货降。主要受当下需求由旺转衰预期带动。供给方面，主产地全力组织生产，铁总新车皮加速投放，各沿海港口全力组织装卸，采取破冰措施，缩短封航时间，一系列措施预期将有效缓解供应紧张局面；更主要的是，需求方面，严寒天气影响减弱，放假使得工业用电量下滑，电厂日耗创历史新高后，下周进入春节淡季，日好将明显回落，大电厂库存已经得到一定补充。现货价格面临见顶回落。但是3月后工业用电需求预计仍将稳健复苏，所以在此背景下，需持续关注产能释放状况，两会前安全限产执行程度以及运力改善情况，预计3-4月煤价仍然偏强运行。近月临近交割贴水运行，仍将偏强，保供政策压制期价。
        短期需求面临回落，供应紧张将有所缓解。高位空单谨慎持有。目标640。