国元证券-奥特佳-002239-高管增持彰显信心-180205

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        事件：  
        2018  年2  月2  日，公司发表《关于公司监事及高管增持公司股票的公告》。公司董秘、副总经理郑维龙增持19.7  万股，增持均价3.79  元；公司监事会主席、南京奥特佳总经理徐博源增持237.2  万股，增持均价3.76  元。并表示徐博源先生、郑维龙先生从二级市场增持股票，是基于对奥特佳未来持续稳定发展的信心。          
        点评：          
        我们认为，17  年底至今，公司高管12  次增持，表明对公司未来持续稳定发展的信心，不排除高管继续增持的可能性。            
        财务预测：    
        预计公司17  到19  年EPS  分别为0.13  元、0.16  元、0.21  元；营业收入分别为56.22  亿元、62.96  亿元、75.55  亿元；净利润分别为4.19  亿元、5.11、6.60  亿元。对应当前股价，维持"增持"评级。    
        风险提示：    
        1.  下游产量增速不及预期的风险。公司主要产品为汽车空调压缩机和汽车空调系统，与自主品牌乘用车及新能源车的产量息息相关。    
        2.  上游原材料涨价的风险。公司产品主要原材料为铝，近年来铝金属涨价，对公司盈利水平产生了影响。    
        3.  海外市场拓展不及预期的风险。