华泰证券-中小盘股2017年年报业绩前瞻：中小盘股年报业绩增速回落明显-180206

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        2017  年中小板业绩增速比创业板高33  个百分点
        我们将截止2018  年2  月2  日上市的中小企业板（含ST）、创业板公司合并为中小盘股作为一个整体进行研究，对于披露具体业绩区间的公司，我们采用增速的上下限均值进行测算分析。经测算，创业板2017  年全年净利润约为921.7  亿元，同比下降3.5%；中小板（含ST）2017  年全年净利润约为2710.3  亿元，同比增长29.5%；中小盘股2017  年全年净利润约为3632.0  亿元，同比增长19.2%。创业板和中小板（含ST）年报业绩增速相对于三季报增速分别下降10.2  和2.5  个百分点。剔除温氏股份和乐视网后，创业板和中小盘股2017  年全年净利润增速约16.6%和25.9%，相比未剔除分别提升20.1  和6.7  个百分点。
        300-500  亿中小盘公司2017  年业绩增速预计达55.44%
        我们把1509  家样本公司根据市值分为4  类，100  亿以下，100-300  亿，300-500  亿和500  亿以上。四类中小盘公司2017  年全年净利润增速分别为15.74%，12.88%，55.44%和15.37%。300-500  亿的中小盘公司2017年业绩报增速高于其他三类市值区间的公司。
        中小盘组覆盖公司2017  年年报业绩增速预测
        净利润同比增速50%以上：东尼电子、百洋股份、新坐标。净利润同比增速0%-50%：新天科技、新元科技、元隆雅图、柯利达、中亚股份。净利润同比下降：文化长城、神思电子。
        建议关注资本市场及实体经济的“新方向”：新股及新兴产业
        资本市场扩容、IPO  加速发行已经逐渐常态化，我们建立的新股打分模型可以帮助投资者从基本面角度对新上市公司进行初步筛选并提升选中“千里马”的胜率，新股次新股仍将是我们2018  年的重点研究方向。新兴产业产业方向上，我们看好先进制造（推荐新天科技、新元科技、中亚股份、新坐标等）、5G  射频模块及天线（建议关注通宇通讯、麦捷科技、硕贝德）、IT  职业教育为代表的现代服务业（推荐文化长城、百洋股份）等方向。
        风险提示：资金流动性和风险偏好继续下降，导致市场继续调整；中小盘公司业绩低于预期。