国元国际-晨报-210810

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【近期研报】港股数据周报（8.2-8.6）：港股企稳，科技、地产等行业承压下跌展望后市，随着市场对于之前利空消息的逐步消化，未来短期内港股或逐渐企稳或小幅反弹。

不过港股在经历了这轮大跌后，今后一段时间内市场投资者的投资偏好或随之发生一定的变动。

政策上的潜在不确定性将成为衡量一个行业今后估值成长潜力的重要因素，投资者在挑选具有较好成长性的优质个股时，也可能将同时注意个股所在行业是否受到国家政策支持或可能会受到政策监管。

在板块配置方面近期我们建议关注新能源汽车、半导体、清洁能源等板块，同时可以继续配置受到全球经济恢复利好的消费、原材料等板块。

互联网行业中部分具有较好成长性、估值相对合理的个股由于前期的超跌短期内或有反弹可能，也仍需留意相关反垄断等潜在的政策风险。

必选消费月报：必选消费行业七月报本月（2021/7/1-7/31）期间，恒生必选消费-11.32%，恒生指数-9.94%，港股必选消费跑输恒生指数1.4个百分点。

截至2021年7月31日，港股必选消费行业估值水平为25.22倍PE（TTM）和3.66倍PB（LF）。

行业重点数据跟踪方面，7月份猪肉价格逐步企稳，生鲜乳价格持续走高，啤酒及软饮环比上月均有10%左右的增长。

有色金属策略专题：实际利率维持低位，下半年金价获支撑金价在去年达到高位后由于经济复苏、实际利率短期回升等因素出现反复震荡，市场多空力量博弈明显。

当前美国的经济复苏仍然面临疫情反复的阻滞，短期内难以达到美联储退出宽松货币政策所需的条件，因此美国实际利率在今年下半年有较大可能继续维持低位水平，这对于今年下半年的金价将构成有力支撑，期间如果美国经济由于疫情或其他因素出现进一步放缓，则黄金作为避险资产有进一步上升的空间。

中资美元债周报（8.2-8.6）：一级市场发行清淡，二级市场回暖上周中资美元债一级市场发行仍较清淡，共发行10只债券，规模共计24.9亿美元，以金融行业为主。

金融行业新发6只，规模约14.1亿美元；地产行业新发2只，规模约6.8亿美元。

平安海外控股发行5.5亿美元高级票据，为上周最大单笔发行规模。

二级市场回暖，上周中资美元债指数（BloombergBarclays）按周上涨0.31%，投资级指数最新价报186.1928，周跌幅0.09%；高收益指数最新价报243.6642，周涨幅1.67%。