华泰期货-能源化工日报：原油回落，化工品或有回调风险-180206

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        动力煤：日耗仍在高位，动煤高位震荡
        昨日动煤高位坚挺，主力05合约夜盘收报663.8，5-9价差反复至37.2。现货市场方面，主产地动力煤供应趋紧，榆林煤矿停产数量增多，部分在产煤矿价格上涨10元，也有个别地方矿表示春节不放假；鄂尔多斯煤价稳中上涨，相较榆林地区，鄂尔多斯地区煤矿放假时间较晚，放假时间也比较短。港口方面，货源供应偏紧，但受政策限价影响，港口煤价大幅下调，秦皇岛5500大卡动力煤-20至745元/吨。
        消息面上，据鄂尔多斯煤炭网报道称，2月4日秦皇岛港务局董事长曹子玉、总经理杨文胜在港务局组织召开了关于限制高于750元/吨煤炭进港的会议，曹子玉董事长将于2月5日到国家发改委参加关于此次限价的正式会议。
        昨日北方港口库存震荡回落，其中秦港日均装船发运量58.7万吨，日均铁路调进量56.7万吨，港存-2至636万吨；曹妃甸港-7至229万吨，京唐港国投港区库存-2至124万吨。
        随着低温逐渐回升，昨日沿海电厂日耗高位有所回落，六大电力集团合计耗煤80.8万吨，合计电煤库存860万吨，存煤可用天数10.6天。
        昨日煤炭海运费延续跌势，中国沿海煤炭运价指数报717，较前日下跌6.6%。
        整体来看，2月上旬各地气温将逐步回升、加之春节临近，电厂日耗季节性转弱，现货供需紧张局面有望缓解。对于期货盘面来说，进口煤通关的放松以及春节不放假、放短假保供措施下，主力5月合约有一定调整压力，不过80-90的高贴水将限制下方空间。
        策略：5月合约逢高空
        风险：电厂日耗居高不下，春节煤矿放假时间超预期