西部证券-汽车行业周报：旺季不旺，关注行业库存-180205

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        核心结论
        本周行业数据和投资观点：
        1）  乘用车询单量：受购置税优惠政策取消、雨雪天气影响与京津冀环保限产的不利影响，本周乘用车询单量整体疲软，尤其是1.6  升排量以下的车型。我们对部分品牌的经销商草根调研，也显示1 月份乘用车市不如预期，旺季不旺。经销商预计2  月份春节因素，车市不会有起色，回暖要待3  月份之后。与此同时，我们留意到豪华车板块询单量较为平稳，表现好于平均。从零售折扣来看，乘用车板块春节前冲量现象并不明显，我们所监测的零售价格有涨有跌。
        2）  重卡：根据第一商用车网，1  月国内重卡市场共约销售各类车型9.8  万辆，同比增长18%，主要包括以下原因：一是不少企业都把一部分开票销量留到了一季度；二是，固定资产投资支出增加，带动了工程机械和重卡市场的新车需求；三是，经销商为争取开门红加大了营销推广力度。我们认为2018  年，环保加码将带动存量重卡加速淘汰，预计重卡销量较2017  年同比持平，  维持在110  万台左右，  推荐威孚高科（000581.SZ）。
        风险提示：车市价格战加剧、新品销售不及预期。（详见报告末页风险提示）