华安期货-沪铜周报：金融属性对抗商品属性，铜市仍为波动市-210808

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投资策略建议：7月非农就业人数高于预期，未来美国就业有望持续修复，意味着美联储离Taper更近一步。

美债长端利率上涨，市场紧缩情绪较浓厚。

目前欧美疫苗接种率偏高，制造业PMI在高位徘徊，宽松货币政策退出尚未落地，预计后续国内出口仍将保持在景气区间。

进口增速继续回落，内需偏弱，在政治局强调的积极政策部署下，预计对进口拖累有限。

南美铜矿面临罢工风险，短期内原料端有收紧风险。

受广西等地限电影响，国内8月精铜产量或将回落。

沪铜开始累库存，但目前三大交易所及保税区总库量持续下降，现货高升水低库存格局难改，基本面逐渐好转。

本周铜价下跌走势为主，铜杆整体成交表现不错，不过淡季下新订单缺乏，铜板带、铜管及铜棒市场市场成交一般。

宏观线上，仍然为美联储对市场的通胀预期引导，就业市场恢复意味着美联储或将逐步向市场释放缩债预期。

供需线上，全球最大铜矿出现罢工扰动，目前供需处于两旺状态下的紧平衡。

整体判断铜价以震荡为主，建议投资者观望，前期多单离场。