民生证券-非银行业周报：市场震荡致行情分化，关注业绩确定性-180205

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        报告摘要：  
        行业观点    
        国际方面，美国三大股指集体下挫，上周道指跌4.12%，纳指跌3.53%，标普500跌3.85%，欧洲三大股指均下跌；美国1月非农就业人口增20万，预期18万，前值14.8  万修正为16万；失业率维持在4.1%，符合预期。国内方面，上周上证综指跌2.7%，  结束了连续6周上涨态势；上周央行逆回购累计净回笼7600亿，下周央行公开市场将有2200亿逆回购到期。    
        上周券商下跌，保险板块上涨，推荐关注非银板块投资机会。券商：上周多家上市公司披露公告大幅下修业绩叠加信托分级降杠杆等因素，影响市场情绪，导致市场震荡，上周综指周跌2.7%，券商的高贝塔属性影响股价回调。市场资金短线求稳，  推荐关注大型券商中信证券、华泰证券、广发证券，原因为：1)  主营业务基本面稳中向好，同时，在近期市场关注度较高的场外业务中，大型券商中信证券、华泰证券的场外期权业务具备业内绝对优势。2）中信证券、广发证券披露业绩快报，业绩实现正增长，且增速优于同业。相比中小券商，大型券商业绩确定性相对较强。    
        保险：市场反馈开门红销售或有一定程度下滑，但长期保险股利率上行叠加业务结构优化推动价值提升逻辑仍成立，坚定看好保险股投资价值，个股推荐中国平安、中国太保，原因为：1）公司除寿险业务外仍开展产险业务，且产险业务开展良好，  相比纯寿险公司受到开门红保费下滑的影响较小；2）中国平安综合金融实力业内处绝对领先，子公司私募融资具短期催化效应；3）中国太保2017年12月单月寿险保费环比降幅较大，推测12月保单释放或不完全。    
        行业重要事件回顾及点评    
        重要事件回顾:  2月2日中国平安发布公告称本集团旗下科技业务平安好医生、平安医保科技和金融壹账通于近日分别顺利完成定向私募融资，规模为4亿美元、11.5亿美元和6.5亿美元，融资以软银愿景基金、IDG、SBI集团等境外投资者为主。    点评  ：1、集团旗下科技业务完成定向私募融资，"金融+科技"双轮驱动显现价值；  2、平安好医生数据行业领先，营收保持快速增长；3、两业务板块完成首次融资，  金融科技业务发展进度加快。    
        风险提示：金融监管趋严；保险开门红销售不及预期。