华泰期货-谷物农禽周报：期价震荡分化运行-210808

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玉米：期价近强远弱1.对于现货而言，由于东北贸易商抱团自救，华北深加工企业玉米收购价持续上涨修复华北-东北玉米价差，但由于南港库存高企，再加上外盘玉米弱势，使得南北方港口及其东北产区相对弱于华北产区；2.对于期货而言，近期期价整体反弹，近月相对强于远月，带动近月基差修复之后，短期上涨动力不足。

后期重点关注两个方面，其一是市场供需博弈走向，特别是中游挺价心理下的下游阶段性补库动力，其二是内外产区天气，8月USDA供需或给出方向性指引。

玉米淀粉：价差周末走扩3.卓创资讯数据显示，虽本周行业库存继续下降，但仍处于历史同期高位，淀粉玉米价差继续弱势，但周五市场消息称，行业内部分企业限产保价，山东现货价格大幅上涨，带动价差特别是近月合约大幅走扩；4.虽然限产报价具有其特殊性和合理性，但持续性存疑，后期一方面需要留意下游需求，能否接受涨价甚至阶段性补库；另一方面需要留意地区差异，即华北产区价格上涨之后能否带动东北产区跟涨。

鸡蛋：基差继续走强5.现货价格本周继续上涨，而期价先扬后抑，近强远弱，整体表现弱于现货，带动基差继续走强，主产区均价对各个合约基差均为历史同期最高水平；6.分析市场可以看出，7月以来近月基差继续走强，并持续处于历史同期高位，表明市场对后期现货季节性上涨幅度相对悲观。

考虑到目前即将进入8月中旬，现货价格走势不仅能验证其能否实现甚至超过季节性规律，还能验证当前市场对后期鸡蛋供需的预期，值得投资者重点留意。

交易建议：玉米与淀粉：中期维持中性，短期谨慎看多，建议等待做多机会。

鸡蛋：中期维持中性，短期谨慎看多，建议等待做多机会。

风险因素：国家进口政策、新冠肺炎疫情和非洲猪瘟疫情。