国投安信期货-有色日报-180207

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        【策略观点】
        驱动力：
        周二铜市仍是窄幅波动，但背后却经历了重大事件--近期全球股市暴跌10-15%。周二美国股市低开500点，但最终以收高500点收盘，从而使这两天全球是否会出现股灾的讨论有了结论。我们在这两天里也及时进行了分析和讨论，结论是目前全球股市属于回调，而不是股灾，这主要是因为目前的经济大环境和87年时完全不一样，87年时全球经济疲软进入衰退，市场信心大失，而目前经济和人气正处于上升期，两个时期的背景完全不一样。回到铜市来看，即使在股市大幅波动的背景下，铜市还是表现出很强的支持，除了对宏观的预期外，对基本面的预期还是主要作用。近期LME库存开始进入下降周期，国内废铜紧张，春节后旺季将很快到来，冬季被压制的消费将会回归，这些都是支持铜价的主要因素。交易上我们坚定持有多单，等待市场给出最终的结论。
        昨日镍价窄幅波动，LME镍库存继续下降1176到349476吨，上期所镍板库存亦小幅走低，全球精炼镍去库存进程延续，为镍价提供有效的提振。产业链环节来看，近期随着镍价震荡走弱，矿价走势亦现乏力，市场目前对于菲律宾恢复供应预期较浓；镍铁端表现亦为疲软，太钢不锈2月份高镍铁采购价在990-1000元附近，低于目前市场的主流价格。考虑到节前工厂开工低迷，不锈钢市场整体维持低迷态势，镍价或有回调需求。但同时我们也需考虑到不锈钢市场目前整体维持低库存态势，节后若需求回暖或有反弹需求，全球精炼镍仍处于短缺当中，镍价中长期走势仍以上行为主。因此操作上建议暂观望，等待回调后的买入机会。
        铝市方面，沪铝隔夜在14000-14200元区间低位震荡，LME铝全日大跌1.68%，电解铝库存环比减少0.5万吨至171.1万吨，铝棒库存环比增加1.2万吨至9.9万吨，天然气供应再度减少影响氧化铝企业，中亚管道来气从1.2亿立方米降至0.7亿立方米，但目前氧化铝报价较之前持平，无太大变化，华南地区氧化铝价格更是下降30元/吨，目前原材料价格变化不大，电解铝价再度跌至成本线附近。据BMI报告称，美总统可能会在未来几周内下令对钢材、铝材金属征收进口关税或实施进口配额制度，未来铝材出口会受到一定的影响，对此中国商务部称将对美国产高粱展开"双反"调查，中美贸易战进一步激化，近期铝价维持低位震荡，LME铝库存减少8825吨至1066225吨。LME铝升水2.75美元，较昨日增加3美元。