信达期货-甲醇早报-180207

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        国际市场：外股回暖，原油小幅反弹
        1.供应端：部分西南天然气装置开车，一季度负荷将提升
        2.需求端：MTO负荷中性，春节临近，传统下游开工减弱，需求弱化
        3.库存：港口库存持续累积1.94万吨，华东库存累积0.18万吨，未来随着前期套利货源的涌入，港口库存将继续承压
        4.价格：港口内地价格均较高点大幅回落；外盘价格大幅走弱，进口成本降低；
        5.基差：期货贴水格局维持，5月合约依旧面临高基差的修复问题
        短期来看，甲醇多头资金开始流入，盘面上行，短线回调买入思路可行，但须注意节奏的把握。中期来看，一季度烯烃季节性检修以及传统下游步入淡季，库存将逐步累积；内蒙与江苏的
        价差空间决定了价格波动的幅度，多空博弈的是库存累积的速度与预期的偏差。但是在高基差下，5月难以走出趋势性下跌行情，但向上空间也不大，甲醇品种目前不适合趋势交易者，波段操作。
        5月交割价格预测：内蒙跌不动的话2400，与港口价差600元正常区间，港口价格3000，贴水交割50的话，预测5月价格2950。内蒙下跌多少，预测的价格相应修正多少，仅供参考。我觉得这个品种上下空间都不大，风险收益比差，所以不适合趋势交易者。
        操作策略：短期波段操作；长周期5-9反套持有（适当兑现利润）