国投安信期货-有色日报-180208

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        【策略观点】
        驱动力：
        周三铜市大幅下挫，LME下跌近3%，国内铜价也下破震荡区间支持线。当天铜价在美国股市开盘前便已经提前下跌，美元的避险特点也再次体现。最终股市是冲高回落，短期震荡之势不可避免，从历史上看，股市回调10%属于正常，20%属于危机，40%就是最大的股灾，近期股市下跌11%，我们等待股市给出止跌的迹象。回到铜市来看，库存减少在短期内作用已经难以体现作用，在春节长假即将来临之即，市场波动性很容易扩大。在铜价下跌之时，市场对中国消费的担忧再次显现，尤其是对中国房地产上，我们对中国建筑业并不悲观，但这些都需要在春节后才能明朗。短期我们需要等待铜市压力的释放。从技术上看，LME在100日均线6886美元，成交放量后此价位能否收回成为未来的关键。如果下破此价位，下一关键位将下移到200日均线6500美元。国内铜市遇到空头的袭击，铜价下破区间支持线，我们今天将目光聚焦100日月线，CU1804在51700元，交易上可根据支持线的有效性考虑是否多头减持
        昨日伦镍大幅回调，现货方面来看，LME镍市场延续去库存态势，昨日库存再度下降2328到347148吨，贴水也基本持稳40美元附近，而国内方面现货市场交投逐渐降温，现货价格持稳运行，考虑到春节临近，现货市场交投活跃度将继续下降。1月份国内镍铁产量合金属量约为41373吨，同比去年增幅约为16.53%，一方面因去年1月正值春节假期，产量基数较低；另一方面，今年1月份来国内镍铁厂利润率不断攀升，工厂开工明显好转。若镍铁厂继续维持盈利，镍铁厂开工或继续维持高位。因此后期镍铁价格对镍价贴水或维持常态，这也将在一定程度上限制镍价涨幅。短期来看，节前市场交投普遍降温，不锈钢厂生产消费亦进入冰点，镍价或有进一步回调的可能。而目前全球精炼镍去库存态势已出现，中长期镍市供应仍以短缺为主，因此操作上我们建议暂观望，在回调中等待多单入场的机会。