华宝证券-FOF视角：基金月度投资图鉴2021年8月期，市场分化动荡，基金经理各抒己见-210810

《华宝证券-FOF视角：基金月度投资图鉴2021年8月期，市场分化动荡，基金经理各抒己见-210810（55页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华宝证券-FOF视角：基金月度投资图鉴2021年8月期，市场分化动荡，基金经理各抒己见-210810（55页）.pdf（55页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

特别篇：关注权益基金经理二季报反思与展望：新能源成关注焦点，先进制造成黄金赛道，消费回调后估值有吸引力，下半年流动性宽松与否引讨论，优质个股中长潜力与短期估值需平衡，基金经理反思中继续前行；二季报点评，宽基主动权益基金：仓位微微提升，“加宁减茅”，风格向成长切换明显；行业主题基金：消费基金纯度下降，医药基金集中度提升，港股基金向医药、纺织服装切换，TMT、高端制造增配半导体，新能源基金整体纯度提升，部分产品左侧调仓；固收基金：减持企业债，增持利率债，固收加权益配置增配电力设备及新能源、半导体。

基础市场：全球视角下，AH回调，宽松美元推动黄金、纳斯达克领涨。

7月收益为正的资产指数包括SGE黄金9999（3.91%）>纳斯达克100(2.78%)>标普500（2.27%）>长期纯债指数（0.79%）>60%WTI原油价格收益率+40%BRENT原油价格收益率(0.59%)>德国DAX（0.09%)。

国内市场，权益整体回调，中小盘风格相对占优，有色、钢铁强劲上涨，国债利率明显下滑。

投资视角下各类基金产品月度表现：主动权益产品：小盘风格7月继续保持领先地位，连续三个月成为收益率最高的基金品类；成长类收益率继续高于价值类。

港股主题基金：整体收跌，仅一只产品在7月获得正收益。

港股市场呈现明显结构性行情，7月电力设备、钢铁、国防军工等6个行业收益率为正，其余行业均收跌。

商品基金：油气转跌，黄金上涨。

行业主题基金：TMT主题超额明显，新能源主题获取超额困难，消费、医药主题承压，TMT、高端制造主题在半导体、新能源的强势下收益领先。

指数增强基金：500增强表现优于300。

债券基金：可转债型基金领涨。

基金经理基金产品风格转变跟踪：2021年7月大盘、小盘占比均有所上升，切换占比下降，成长价值比例相对稳定；大小盘均衡品种坚守比例较低，其余风格保持不变比例较高。

月度高收益率产品与大规模风格产品跟踪：7月高仓位主动权益基金收益率Top10的产品中，小盘成长风格、电力设备及新能源配置占据多席；大规模风格基金近半年风格以大盘成长为主，7月份多数录得负收益。

ETF与发行市场：7月权益类ETF资金净流入。

指数方面，双创50流入最多，沪深300、上证50流出居前；产品方面，中概互联网ETF流入最多，投资者抄底互联网公司；上证50ETF、沪深300ETF之外，芯片与半导体ETF流出最多，投资者获利退出。

发行方面，偏股混合型基金发行规模最大，其中汇添富数字经济引领发展三年持有发行规模达87.87亿。

2021年7月月度权益基金组合回顾：主动偏股基金组合收益为3.60%，相较于wind偏股混合基金指数超额收益率5.31%，最大回撤-5.85%，年化波动率22.45%。

2021年7月月度债券基金组合回顾：债基组合标的当月收益多数超越同类基金均值，以等权重计算，组合中中长期纯债类基金平均收益0.55%，可投转债类平均收益0.58%，可投股票类平均涨幅0.25%，可转债类平均涨幅3.76%。

2021年8月月度组合：详见后文。