光大证券-钢铁行业周报：经销商加速冬储，钢价企稳回升-180211

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        投资建议
        短期关注：（1）随着春节临近，经销商加速冬储，本周社会钢材库存显著上涨13.45%，已高于2015  年和2016  年同期水平，但低于2017  年。（2）今年较高的冬储水平，表明经销商对春节后钢价走势较为乐观。本周钢价上涨0.39%，Mysteel  调研的螺纹钢市场心态指数显著回升。
        板块观点：目前多家已披露业绩预告的上市钢企2017  年PE  在8  倍以内，宝钢股份等龙头钢企2017Q4  的归母净利润环比增幅逾40%，超出市场预期。我们预计在取暖季结束之前（2018  年3  月15  日），钢铁板块的景气度有望继续维持，在政策面、资金面等相对利好因素的叠加下，钢铁板块的相对收益也值得期待。
        股票关注：2  月建议关注宝钢股份、方大特钢、*ST  华菱、安阳钢铁、柳钢股份。光大钢铁2  月关注股票本周平均涨幅-7.22%，跑赢钢铁板块1.45  个百分点。
        风险提示：闲置高炉产能以及短流程钢厂复产，需求差于预期、公司经营不善风险等。