华创证券-汽车行业周报：1月乘用车销量同比增长11%，新能源汽车实现开门红-180211

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        投资要点
        1.新能源汽车：1月新能源乘用车销售数据超预期，投资仍坚定优选龙头
        本周乘联会公布1月新能源乘用车销量数据，1月新能源乘用车销量达到3.2万，实现了同比接近五倍的增速，超市场预期。另一方面，上海市明确对消费者购买和使用新能源汽车继续给予政策支持，打消了投资者对于地补提前退出的担心。
        2.乘用车：节前补库存，乘用车同比增长11%
        中汽协公布1月份汽车销量数据，1月乘用车销售245.6万辆（环比-7.4%/同比+10.7%）。今年春节在2月份，去年是在1月，今年年初的销量数据中春节的影响因素较大。主机厂也会在春节前给经销商压一些库存。从我们草根调研来看，门店反映销量情况于去年同期相当，大家期待年后行情。
        3.智能汽车：特斯拉公布2017年财报
        2018年2月7日，特斯拉发布2017年第4季度财报及全年财报。财报显示，特斯拉第四季度营收达到了33亿美元，创单季度新高。2017年全年，特斯拉收入达到118亿美元，同比增长55%。在净利润方面，特斯拉第四季度亏损6.75亿美元，单季度亏损有所扩大，2017年全年，特斯拉亏损22亿美元。
        4.商用车：一月重卡销售实现开门红，经销商对2018工程车市场有信心
        根据第一商用车网数据，2018年1月国内共销售各类重卡车型约9.8万辆，同比增18%，环比增48%，重卡市场1月实现开门红。本周我们走访了上海某重汽品牌经销商，其对2018年重卡整体的销售情况较有信心，认为整体销量可能较2017年下滑10%。
        5.投资建议：
        新能源汽车板块，我们依旧维持优选龙头的观点，推荐新能源客车龙头宇通客车。乘用车板块，消费升级背景下，B级车和豪华品牌表现强劲，新车型周期对业绩提振弹性大，推荐广汇汽车。智能汽车建议关座舱电子核心企业德赛西威，公司是车载信息娱乐系统龙头企业，有望凭借产业升级和消费升级带来市场占有率不断提升。重卡推荐在行业产品升级趋势下在大排量发动机上具有先发优势的潍柴动力，建议关注工程车为强项的中国重汽以及具有较大安全边际的威孚高科。
        6.风险提示：
        汽车销量不及预期；新能源汽车政策推进不及预期。