信达证券-化工新材料行业：高盟新材-180212

《信达证券-化工新材料行业：高盟新材-180212（4页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《信达证券-化工新材料行业：高盟新材-180212（4页）.pdf（4页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        本周行业观点
        巴斯夫宣布PA66  供应遭遇不可抗力，PA66  价格步入快速上涨通道
        1  月24  日，巴斯夫宣布从德国向全球供应的PA66  聚合物和化工物遭遇不可抗力，PA66  相关产品价格将上涨400  美元/吨。此外，近期塞拉尼斯宣布也提高聚酰胺(PA)聚合物产品的价格，PA66  亚洲地区价格折合人民币上调1573  元/吨，国内PA  价格步入快速上涨通道。目前，河南神马PA  出厂价为28000  元/吨，相较17年6  月20500  元/吨的行业低点已上涨36.6%。
        PA66  即聚己二酰己二胺，俗称尼龙66，由己二酸与己二胺聚合而成，是中高端工程塑料之一，具有高强度（钢丝的5～6  倍)、高模量(钢丝的2～3  倍)、低比重（钢丝的1/5）、耐高温、抗化学腐蚀等特点，主要应用于高速飞机的轮胎帘子线、深海作业、航天方面的特种缆绳以及汽车工业、仪器壳体等。
        近10  年来，世界的尼龙消费量以年均7.5%左右的速度递增，2012  年全球尼龙66  聚合物产量为216  万吨，由于技术及投资门槛较高，呈现寡头垄断的市场格局，行业集中度较高，CR5  高达80%以上。目前，全球尼龙66  主要生产商有英威达、罗地亚、首诺、杜邦、巴斯夫、兰蒂奇、旭化成等，其中英威达公司约占全球尼龙66  聚合物产能的40%。尼龙66  的高集中度主要因为其主要原料之一己二腈的生产技术目前被罗地亚尤其是英威达所垄断。
        国内目前PA66  生产企业主要有河南神马、英威达（上海）、江苏华洋、温州华峰及鞍山国锐，合计产能49万吨，由于生产工艺落后，国内本土企业主要通过进口原材料己二腈或尼龙66  盐生产尼龙66  切片。近年来，由于国外市场供过于求，国外企业一方面向国内廉价倾销尼龙66  产品，另一方面利用垄断优势抬高原材料价格，导致国内尼龙66  企业普遍亏损，产能得不到有效发挥，开工率不到七成。自2009  年开始，我国开始对多数进口PA66  产品征收反倾销税，但由于国内技术工艺落后，而部分终端对产品性能要求较高，不得不通过进口填补空白，近年来我国尼龙66  进口依存度虽有所下降，但目前仍然高达40%。
        风险提示：国内企业生产技术取得突破、上游原材料价格波动、PA66  价格上涨导致PA6  对PA66  的替代效应增强。