中泰证券-房地产行业周报：交易环比、库存均上升-180210

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        投资要点
        行业跟踪：
        一手房：环比增速-1.2%，同比增速-11.9%
        本周中泰跟踪  60  大中城市一手房合计成交  38,944  套，环比增速-1.2%，同比增速-11.9%，年初至今累计同比增长-5.8%。一线、二线、三线城市成交套数环比增速分别为-35.8%、-7.0%和  12.3%，同比增速分别为  20.6%、9.2%和-22.1%。
        二手房：环比增速  8.4%，同比增速  6.6%
        本周中泰跟踪的  18  个城市二手房成交合计  12,754  套，环比增速  8.4%，同比增速  6.6%，年初至今累计同比增长  14.8%。一线、二线、三线城市成交套数环比增速分别为  7.9%、-0.8%、14.2%，同比增速分别为  15.2%、-24.8%、24.6%。
        库存：可售套数环比增速  2.7%
        本周中泰跟踪全国  25  大城市住宅可售套数合计  481,717  套，环比增速  2.7%，去化周期  25.4  周，环比增速-45.9%。一线、二线、三线环比增速分别为  0.5%、-1.2%、8.9%。一线、二线及三线去化周期分别为  32.0、22.7、22.8  周。
        土地（18/01/29-18/02/04）
        本周  全  国  100  大中城市供应土地规划建筑面积环比增速-69.8%，同比增速  232.7%；挂牌均价环比增速  63.7%，同比增速  141.1%；成交土地规划建筑面积环比增速  94.4%，同比增速  4305.7%；二线和三线城市成交土地规划建筑面积环比增速分别为  92.2%和  52.2%；成交均价环比增速  167.3%，同比增速  325.6%；成交总价环比增速  419.8%，同比增速  18656.9%。
        投资建议：本周申万地产指数环比下跌  14.08%，个股方面，电子城、香江控股等涨幅居前，本周受市场情绪冲击，板块大幅回调，但从行业基本面来看，政策仍存边际放宽空间，二线城市成交企稳反弹，行业整体需求平稳；从房企基本面来看，集中度提升仍是大势所趋，龙头房企业绩较好、销售表现靓眼，而经过本次回调，18  年  PE  都位于  10x  以下，估值吸引力渐强，我们仍看多地产龙头，推荐：1、价值龙头：保利地产、万科、绿地控股等；2、成长标兵：阳光城等；3、租赁  REITs标的：光大嘉宝等。
        风险提示：流动性加速收紧、利率持续上行等。