安信证券-冷静应对，精选成长-180211

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        投资要点：
        总体而言，我们倾向性的判断是：我们认为美股市场依然存在一定不确定性，从股权风险溢价与大类资产配置角度看，我们倾向美股估值可能还存在一定的下修，结合目前宏观经济基本面，我们判断其不至于演绎成持续暴跌和危机。  
        A股从整体层面看阶段性地将处于休养生息阶段，但从局部和结构层面看，将是精选成长的良机。方向上重点关注创蓝筹和CPI涨价链。行业重点关注传媒、通信、电子、软件、航空、零售等。主题重点关注智能制造、半导体、5G、大数据、国企改革等。  
        ■风险提示：  
        1.海外市场大幅下跌2.去杠杆力度超预期；3.经济大幅低于预期；