川财证券-电力环保行业周报：2017年国家电网电改让利737亿元-180211

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        川财周观点
        火电板块：针对近期煤炭价格上涨过快的情况，秦皇岛港出台限价令，自2  月5  日起不允许有高于750  元/吨的煤炭进港，煤炭价格上涨趋势将有望得到抑制。2018  年煤电联动已达到启动条件，经测算，若煤电联动启动，火电上网电价将上调4.07  分/千瓦时，火电企业盈利状况有望得到改善，可关注优质火电企业，相关标的有华能国际、浙能电力。水电板块：2018  年弃水状况有望得到缓解，水电企业业绩预期向好，继续关注高股息率、低生产成本的水电企业，相关标的有长江电力、华能水电。配售电板块：近期多个省份出台2018  年电力市场交易方案，市场化交易电量规模较上年都有所提升，随着电力体制改革的逐渐落地，电力市场化交易规模有望继续扩大，可关注具有用户及电源优势的企业，相关标的有三峡水利、涪陵电力。
        市场表现
        本周电力行业指数下跌5.47%，公用事业指数下跌6.31%，沪深300  指数下跌10.08%。周涨幅居前的个股为中闽能源、东方市场，涨幅分别为3.15%、0.35%。周跌幅前三的个股为华通热力、华能水电、东方能源，跌幅分别为30.55%、14.29%、13.15%。
        行业动态
        1、2018  年，山东省将推进电力现货市场试点，市场交易电量将增加到1300  亿千瓦时，占可市场化电量的50%以上，市场规模进一步扩大。（北极星电力网）2、2017  年福建全省用电量2113  亿千瓦时，同比增长7.3%，增速同比提高1  个百分点。工业用电1358  亿千瓦时，同比增长6.6%，增速同比提高2.3  个百分点。（中国能源网）3、山西、江苏两省日前举行苏晋能源控股有限公司合资合同和章程签约，通过资本纽带将资源和市场进行有效对接，借此打通煤电产业链上下游。（北极星电力网）4、2017  年，国家电网通过输配电价改革，取消城市公用事业附加费、电铁还贷电价，开展电力直接交易等措施，降低客户用电成本737  亿元。（北极星电力网）
        公司公告
        西昌电力（600505）：截止2017  年底，公司水电售电量21.33  亿千瓦时，同比增长5.6%；光伏售电量0.61  亿千瓦时；韶能股份（000601）：公司收到韶关市土地储备中心拨付的第一笔土地补偿款7,007  万元，预计将增加公司2018  年度利润总额6,500  万元左右。
        风险提示：电力需求不及预期；行业政策实施不及预期。