南华期货-农产品日报-180212

《南华期货-农产品日报-180212（14页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《南华期货-农产品日报-180212（14页）.pdf（14页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        主要宏观消息及解读  
        央行公开市场操作连停十四日  今日无逆回购到期  
        央行连续十四个交易日暂停公开市场操作。2月12日，央行公告称，目前银行体系流动性吸收现金投放等因素后处于适中水平，今日央行不开展公开市场操作。本周无逆回购到期，本周四（2月15日）有2435亿元中期借贷便利（MLF）到期，因遇春节假期，将顺延至节后到期。  
        近日，央行公开市场业务操作室负责人表示，1月中旬以来金融机构有序动用CRA累计释放流动性近2万亿元，从规模和节奏两方面平稳对冲春节前现金投放的影响。此外，1月25日普惠金融定向降准落地，释放流动性约4500亿元，在支持金融机构发展普惠金融业务的同时，有效补充银行体系中长期流动性。  
        考虑到上述工具可多维度补充流动性，加之1月末和春节前财政支出力度较大，因此1月25日以来央行未开展逆回购操作，保持了流动性合理稳定。  
        货币市场运行平稳，利率中枢有所下移，2月份以来银行间市场DR001和DR007分别在2.6%和2.8%左右平稳运行，市场流动性预期稳定。  
        虽然春节后将迎来MLF到期、CRA到期和2月份税期，但由于金融机构CRA到期节奏与现金回笼大体匹配，二者可以基本对冲。同时，节前节后央行将继续灵活搭配工具组合，维护流动性合理稳定。一是继续开展MLF操作补充中长期流动性，适当加大增量；二是适时开展逆回购操作，合理搭配期限组合补充流动性，提高跨季资金供应的比重。