中泰证券-量化投资策略报告：高频跟踪基金核心池仓位中枢，中长期信号发生拐点-210810

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权益基金抱团仓位跟踪：截止2021年8月9日，本年以来核心池、次核心池与冷门池指数累积收益分别为-1.1%、7.8%与13%。

近一个月上述指数累积收益分别为-2%、3.2%与4.8%。

根据我们对主动权益基金核心池、次核心池与冷门池的仓位探测，截止2021年8月9日，主动权益基金仓位中枢在上述三大池子中比例分别为24.1%、20%与33.9%。

抱团持续“降温”。

中长期大小盘择时：在21年5月27日发布的《大小盘如何择时？基金抱团高频跟踪数据给我们启示――追踪“聪明资金”系列一》中，我们从20年9月24日以来发出高配沪深300低配中证1000信号持续至2021年7月13日，期间沪深300超额中证1000约2.61%，持续292天。

截止2021年8月3日，核心抱团池仓位中枢过去2M与7M仓位中枢均值分别为27.2%与27.7%，两者之差为-54bp，跌破信号盲区正式进入拐点位置。

从相对收益来看，我们中长期建议增配以中证1000为代表的中小盘风格，减配沪深300为首的大盘风格。

中短期大小盘择时：截止21年6月30日，过去半年剔除涨幅后核心抱团池主动增减仓呈现开口向下，边际增仓逐步递减的趋势，因此我们对今年Q3中短期大小盘配置建议是高配以中证1000为代表的中小盘板块，减仓沪深300为代表的大盘板块。

风险提示事件：本报告结论完全基于公开的历史数据进行统计、测算，文中部分数据有一定滞后性，同时存在第三方数据提供不准确风险；模型均基于历史数据得到的统计结论且模型自身具有一定局限性并不能完全准确地刻画现实环境以及预测未来；模型根据历史规律总结，历史规律可能失效；模型结论基于统计工具得到，在极端情形下或存在解释力不足的风险，因此其结果仅做分析参考；对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，本报告提到的任何基金产品亦不构成投资收益的保证或投资建议，请详细阅读报告风险提示及声明部分。