华创证券-通信行业本周观点：光纤光缆电信招标持续量价齐升-180212

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        投资要点
        1、本周重点推荐：网宿科技、中兴通讯
        持续重点推荐个股：中兴通讯、烽火通讯、光迅科技、中际旭创；海能达、亿联网络；光环新网（停牌）
        2、本周重点关注热点：光纤光缆电信招标持续量价齐升
        事件：近日中国电信发布公告，室外光缆5000  万芯公里、引入光缆400万芯公里项目公布中标候选人，中天科技、亨通光电等中标，排名靠前。
        点评：
        （1）据1  月9  日中国移动公布1.1  亿芯公里光缆集采结果不到一个月，中国电信又公布2018  年度引入光缆和室外光缆的中标候选信息，其中室外光缆（包括GYTA、GYTS、GYDTA、GYDXTW  等类型）采购规模为5000  万芯公里，引入光缆（包括蝶形引入光缆、圆形引入光缆、隐形引入光缆、室内外引入光缆等）采购规模为400  万芯公里，包括室外光缆和引入光缆两个项目总体预算超100  亿。
        （2）从本次量的情况来看，从公告采购规模对比上一次电信集采规模3500万芯公里，同比增长超过50%（实际本次室外光缆采购规模为6700  万芯公里，增幅更大）；从运营商对比来看，移动分两次完成的2017  年用普通光缆、非骨架带缆、蝶形光缆、普通光缆（二批次）集采，规模分别为6114万芯公里、1249  万芯公里、337  万芯公里和6760  万芯公里，合计14460万芯公里，而2018  年普通光缆集采（第一批次）需求约1.1  亿芯公里，相比上一次集采量增幅超过60%；另外结合联通完成2017-2018  年度普通光缆、带状光缆集采，总规模5830  万芯公里情况，可以看出各大运营商对光纤光缆的需求总体呈现快速增长的态势，以满足固网宽带建设、4G，中长期的5G、物联网、工业互联网、数据中心的建设需求。
        从本次集采价钱来看，据相关调研了解，总体来看本次中标排名靠前的供应商集采价有5-10%的涨幅，在量价齐升的背景下，2018  年光纤光缆行业将持续保持高景气度。
        （3）从本次中标的厂家来看，室外光缆部分中标排名前五的分别为亨通光电、中天科技、长飞光纤光缆、杭州富通、烽火通信（引入光缆部分排名前五的分别为亨通光电、中天科技、西谷光通信、深圳特发、杭州富通），对比移动前期普通光缆采购中标结果（前五为长飞光纤光缆、杭州富通、亨通光电、中天科技、烽火通信），可以看出拥有光棒产能优势的厂家更受到运营商的青睐。本次100  亿招标中，每家的份额约在90-97  亿；
        在2018  年国内整体光棒供不应求的情况下，拥有光棒核心技术能力和产能优势的企业将受益光纤光缆行业景气带来的业绩持续增长，建议关注中天科技、亨通光电。
        3、本周复盘
        行业指数上来看，本周由于市场影响，带来整个板块下行；个股表现上来看，主要还是受行业板块影响，带来个股波动。
        4、风险提示
        5G  进展不达预期  ；云计算竞争加剧，价格下行