信达期货-原油周报：Risk~off情绪蔓延，全球股市、原油遭血洗-180211

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        核心观点
        本周金融市场最明显的就是全球各国股市轮番抛售，我们认为此次大幅回调并非系统性风险，而是正常的risk-off技术性回调。在本轮集中抛售中，美国股债双杀，美国指数明显反弹至90以上关口。恐慌情绪和美元反弹对大宗商品形成双重压制。具体到原油市场，本周WTI原油跌至59.05美金/桶，布伦特原油跌至62.71美金/桶，跌幅均超过8%，绝对价格创3个月新低。
        此轮金融市场的集中抛售并未改变我们对于全球经济保持乐观的看法，目前全球经济依旧非常强劲，主要经济体PMI以及原油需求仍处扩张期，未见明显拐点。
        短期来看，目前美国产量已经突破1000万桶/日峰值，钻机数呈现爆发式增长，这两项数据的绝对高位助涨了原油的下跌；持仓来看，目前非商业净多过于拥挤，谨防利多出尽后的集中踩踏，短期油价还有继续调整的空间。
        中长期来看，我们认为市场关注点正从供应过剩慢慢向经济复苏对于消费的拉动转变，从一个更大的周期，油价中枢将逐步上移，预计WTI将达70美金/桶。
        策略方面，单边建议回调买入；关注布美价差做缩机会；等待3、4月份做扩裂解价差机会