华创证券-辰安科技-300523-事件点评：继高管增持，股东继续增持，充分彰显信心和态度-180212

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        事项：
        公司发布公告，控股股东清华控股拟在未来6  个月内增持公司股票，资金来源为其自有资金或自筹资金，拟累计增持不低于50  万股、不超过200万股股份。
        主要观点
        1.控股股东继续增持，进一步彰显公司态度和信心
        继2  月9  日高管现金增持之后（17  年9  月全部高管悉数参与一期持股计划，且上市以来未减持），控股股东清华控股拟继续增持不低于50  万股、不超过200  万股股份，增持比例为0.35%~1.39%，拟在6  个月内完成购买，进一步彰显公司态度和信心。
        2.在手订单充足，海外市场和智慧城市生命线业务加速拓展
        公司于2017  年6  月公告安哥拉4.2  亿元订单，之后公告合肥智慧城市生命线2  期9.2  亿订单，11  月份公告非洲某国5.5  亿订单，暂不考虑公共安全板块收入，已公告订单合计约20  亿，业绩持续高增长有保障。公司积极拓展海外市场和国内智慧城市生命线业务，2018  年有望更加精彩。根据此前公告，公司在非洲某国成立分公司，武汉业已成立子公司，有望分别成为海外业务和智慧城市生命线业务异地复制的前奏。
        3.拟收购科大立安100%股权，切入智慧消防领域
        科大立安是国内高大空间场所火灾早期探测与自动灭火领域的专业企业，曾服务于人民大会堂、天安门广场、“北京奥运会”、“上海世博会”、“北京APEC  峰会”、“杭州G20  峰会”等众多国家重点项目，技术实力雄厚；同时拥有国内消防业务的诸多牌照，收购科大立安有望持续完善公司公共安全业务布局。
        4.投资建议
        暂不考虑收购科大立安的影响，预计公司2017-2019  年净利润分别为0.93亿/2.42  亿/3.63  亿，对应估值为64  倍/24  倍/16  倍，维持“强推”评级。
        5.风险提示
        重组过会风险；海外政治经济形势不稳定；智慧消防业务拓展不及预期