华融证券-餐饮旅游行业周报-180213

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        行业动态：  
        1、2017  国内旅游收入增长  15.9%，入出境市场平稳发展；
        2、《2018  春节国内游价格指数报告》；
        3、外交部海南全球推介活动在京举行；
        4、海航集团拟上半年出售1000亿资产。                                      
        市场变化：  
        上周餐饮旅游板块涨跌幅（-9.89%），跑赢沪深300（-10.08%），在中信一级行业中列位第二十一位。细分板块方面，旅行社涨幅最大（-11.7%），景区跌幅最大（-7.68%）。上市公司国旅联合涨幅最大（1.22%），号百控股跌幅最大（-21.07%）；行业市盈率（TTM  整体法剔除负值）为40X。
        本周观点：
        近期受外盘大幅调整影响，板块核心标的出现大幅下滑。但我们认为需求端消费升级，促使供给端不断优化，可以挖掘受益于行业升级的龙头公司，建议投资者可按国改方向自下而上精选股票，关注被低估的优质资产，紧密跟踪公司并购整合机会，把握阶段性估值修复行情。紧密跟踪政策导向，精选和国家息息相关的好公司。我们认为，餐饮旅游行业长期快速发展的大方向不会变。
        风险提示：
        灾害气候、疫情等非可控因素会对旅游行业造成重大负面影响