川财证券-宏观日报：美国公布新一期财政预算报告-180213

《川财证券-宏观日报：美国公布新一期财政预算报告-180213（3页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《川财证券-宏观日报：美国公布新一期财政预算报告-180213（3页）.pdf（3页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        川财观点    
        近期美国公布了新一期的财政预算报告。我们认为本次美元指数走弱的一个最核心原因在于近期非农就业数据好于预期，市场对于此前通胀预期进行修正的结果。事实上，若以美国5年期国债-同期限TIPS作为市场对于通胀的一致预期，则美元指数与通胀呈极显著的负相关关系。另一方面，特朗普政府财政宽松的政策取向愈发明确，目前美国季度财政赤字率已连续四个季度上行至0.88%，而90年代至今三轮完整的财政周期中，财政扩张阶段往往伴随着通胀率的抬升。从这个角度分析，美元指数中长期或仍将维持弱势。  
        宏观动态    
        2月13日，2018年，在面临国内外诸多不确定性因素的背景下，打好防范化解资本市场重大风险的攻坚战是监管部门的重点工作之一。在坚持稳中求进的工作总基调下，金融监管部门应当统筹协调好在金融系统防风险去杠杆的同时，适度把握节奏力度，让市场形成稳定预期，防范发生处置风险的风险。（经济参考报）  
        2月13日，美国2019财年预算报告发布，预计2018年第四季度美国GDP同比增长3.1%；预计2018年失业率为3.9%，2019年为3.7%；预计美国2018年CPI将上升2.1%，2019年将上升2%；预计10年期美债收益率2018年均值为2.6%。（香港万得通讯社）  
        流动性监测    
        2月13日,央行重新开启进行公开市场操作，向市场投放3930亿元，没有到期回笼；隔夜shibor为2.59%，较前一个交易日上行0.20BP；银行间质押式回购隔夜利率为2.63%,较前一个交易日上行2.34BP；银行间质押式回购七天利率为3.16%，较前一个交易日上行25.58BP。  
        大类资产表现    
        股市方面，2月13日上证指数收于3184.96点，较前一个交易日上涨0.98%；债市方面，十年期国债收益率为3.88%，较前一个交易日下行0.25BP；外汇市场方面，人民币兑美元中间价为6.3247，较前一个交易日下调246.00BP；大宗商品方面，WTI原油结算价报59.29美元/桶，较前一个交易日上涨0.15%。  
        风险提示    
        政策出现超预期变动；经济复苏不及预期；外部出现黑天鹅事件。