远东资信-2021年7月房地产行业观察与债市运行动态：重点房企买地金额被限制，蓝光发展13只债券违约-210810

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商品房量价：7月份30大中城市商品房成交面积环比下降4.62%，从4月份开始市场需求热度一直在下降。

百城新建住宅平均价格环比上涨0.35%，涨幅有所下降。

土地市场：7月份300城市住宅用地成交土地面积环比下降45%，土地成交溢价率环比基本持平。

政策：监管要求重点房企被买地金额不得超过销售额40%，中央政治局会议再提“房住不炒”，国务院提出加快租赁住房建设。

深圳计划增加居住用地供应，厦门、上海出台政策促进租赁住房建设，温州、太原限制学区房炒作。

重点房企：阳光城、中南建设为旗下公司新增债务融资担保，首创置业将被北京首创城发吸收合并，远洋集团收购红星控股部分资产。

债券发行与到期：7月份房地产行业共发行债券1055.11亿元，通过债市净融资6.83亿元。

不考虑资产支持证券，7月份境内债券市场上房地产行业AA级主体发行规模占比为6.76%。

信用事件与利差：7月份新增违约债券14只，合计逾期本金115.85亿元。

其中13只的发行人是蓝光发展，蓝光发展为首次出现违约。

中债房地产行业1年期的等级利差（AA-AAA）上升了13.70bp。

展望未来，重点房地产企业的经营杠杆开始受到限制，有利于约束房企激进扩张行为，降低信用风险。

今年下半年房地产需求、价格的增速将下降，积压了很多存量项目的房企面临去化压力，需要关注违约风险。

低杠杆经营的头部房企信用状况将保持稳定。

租赁住房领域未来有很大增长空间。