兴证期货-期权日报：美股市场波动加大，期权仓位谨慎持有-180222

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        内容提要
        行情回顾
        要闻公告：
        今日为春节休市后首个交易日。春节期间，外围股市走强，全球其他市场主要股市普遍上涨，美股市场波动加大。
        由于春节休市，股指期货IH1802合约的最后交易日顺延至节后首个交易日今天（2月22日），最后交易日即为交割日。
        为防范上证所50ETF期权认沽义务方的交收违约风险，不少经纪商对当月到期的卖出认沽期权合约的保证金标准进行提高，期权空头须注意账户保证金水平。
        期现市场：
        春节前最后一个交易日（2月14日）50ETF高开后大幅震荡，盘末小幅收高，涨幅为0.63%，盘末收于2.866，成交额进一步缩减，为7.41亿。股市波动率加大，市场恐慌情绪加剧，预计近期节后市场以震荡为主。股指期货IH基差小幅修复调整，仍为贴水状态。
        期权市场：
        2月14日，50ETF期权成交量为1099428手，较前一交易日进一步缩减288274手，总持仓量略降。当月合约系列的持仓量大幅减少而其他份月合约持仓均有增加。期权各合约除当月合约外持仓量PCR比率均有减少，市场短期观望等待市场企稳。波动率方面，随着昨日市场缩量反弹，中国波指下跌2.34%，收于27.53。50ETF的5日历史滚动波动率上升，位于历史90%以上水平。市场风险偏好回落，隐含波动率水平与上一交易日基本持平，认沽期权隐含波动率水平位认购期权之上。
        后市展望及策略建议
        上一交易日股市高开后震荡收高，沪深两市成交量缩减至一个半月来新低。预计节后短期市场波动加大，持仓风险增加，前期仓位谨慎持有，宜适当减持观望，等待市场企稳。仅供参考。