银河期货-能源化工周报：沥青-180223

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        盘面情况
        期货方面，节后第二个交易日，主力合约BU1806  继上周下行行情后，连续两日小幅回升。今日收盘于2778  点，较2  月9  日上涨36  点，涨幅1.31%，持仓量45.01  万手，交易量32.78  万；外盘方面截止至昨日收盘，WTI  收于62.77点，较2  月9  日上涨3.57  点，布伦特收于66.39  点，较前2  月9  日上涨3.60点。
        市场综述
        现货方面，除山东地区和华南地区报价分别上涨15  元/吨和25  元/吨至2650元/吨和2750  元/吨外，其余及地区价格不变。长三角地区报价2695  元/吨，西北地区报价2635  元/吨，西北地区报价3000  元/吨，东北地区报价2800  元/吨，华北地区均价2725  元/吨，西南地区3380  元/吨。随着期货价格持续下跌，除山东以及长三角外，其余地区沥青价格已呈现现货升水。外盘方面，进口沥青价格继续维稳，韩国CIF  华东、新加坡CIF  华东、泰国CIF  华东分别为325、380、370  美元/吨。
        基本面分析
        供给方面节前部分炼厂停厂检修，故开工率下降，沥青供给下降；节后大连西太将于26  日恢复生产，镇海炼化、中海四川等下周恢复生产，届时供给、开工率将会有大幅提升。库存方面，由于春节下游提货、需求放缓，本周沥青库存虽处低位，但仍有4  个百分点的小幅回升。3  月随着炼厂的逐渐复工，库存应该有所增加。
        观点
        节后现期基差有所缩小，部分地区由正转负，沥青价格被低估的情况有所修复；周五主力合约价格继续上涨则说明底部已经形成，则2700  点或许成为有力支撑位；原油价格的回升以及季节性因素，表明期货价格下跌可能性较小；随着交割日期的邻近，期货现货价格趋向一致。所以总的来说主力合约仍有小幅上升空间。操作上，建议可多单持有，2825  点左右或许出现上升阻力位。（仅供参考）