东证期货-国债期货周度报告：房价环比保持平稳，通胀上升压力增加-180225

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        ★主要宏观数据回顾：  
        本周日国家统计局公布2018年1月70个大中城市商品住宅销售价格统计数据。15个热点城市新建商品住宅销售价格继续保持稳定。70个大中城市中一线城市新建商品住宅销售价格同比由涨转降，二三线城市涨幅回落。70个大中城市中一线城市新建商品住宅销售价格环比由上月持平转为下降，二手住宅销售价格降幅比上月扩大0.2个百分点；二线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格环比涨幅分别比上月回落0.3和0.2个百分点；三线城市环比涨幅分别回落0.1和0.2个百分点。  
        ★央行公开市场操作：  
        本周央行公开市场投放5800亿，回笼0亿，净投放5800亿。下周央行公开市场有2700亿逆回购到期。  
        ★市场总结：  
        春节假期中间，海外股市上涨，债市收益率上升，假期前股市下跌带来的避险情绪减弱。今年春节全国零售和餐饮较去年春节增长10.2%，增速较去年略有回落。但是电影市场火爆，二者的差异或反映了居民消费结构的变化。居民消费信心指数料将继续处于多年来的高位。近期值得注意的是蔬菜价格持续上涨，已经达到2016年二季度以来的最高点。蔬菜价格的上涨与天气异常较大关系。近期因拉尼娜的影响，南美和北美的异常天气已经使部分农产品价差出现较大幅度的上涨。显然拉尼娜对国内的农产品的价格的影响已经得到体现，或使的我国CPI同比增速显著高于2.5%。下周将公布2月份国内PMI数据。考虑到近期部分上游行业的开工率在回升，制造业PMI数据或较1月份上升。另外值得关注的是从2月底至3月份有重要的会议召开，也将对市场走势产生重要影响。  
        ★风险提示：  
        国内经济数据走弱，通胀意外下行或者资金面超预期宽松。