东吴证券-通信设备行业：发改委发文支持5G试验网建设项目，高规格工业互联网专项工作组成立体现政策支持-180225

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        投资要点
        近期推荐组合：中兴通讯（000063）、烽火通信（600498）、中天科技（600522）、亨通光电（600487）、中国联通（600050）、光迅科技（002281）、中际旭创（300308）。
        市场回顾：上周通信（申万）指数上涨2.78%；沪深300指数上涨0.45%；行业业跑赢大盘2.33%。
        策略观点：农历春节后两日开市市场表现良好，通信板块上周跟随大盘上涨，相对收益和绝对收益显著。本周全球股市也基本上涨。我们对通信板块中长期发展表示乐观态度，一方面我们看到5G产业仍在加速推进，  5G在18年不仅是主题投资，也将是确定性与成长性兼具的?投资提升+科技创新?产业大趋势；另一方面，三大运营商1月运营数据较好，体现通信行业拥有持续扩展用户以及低带宽用户持续向高带宽用户迁移的成长动力。我们仍坚定看好18年5G板块的绝对和相对收益机会，投资节奏建议分为几个阶段：第一阶段，龙头卡位阶段，重点关注中兴、烽火、亨通、中天。第二阶段，光通信上游赛道，重点关注光迅、博创、新易盛、旭创（5G预期）。第三阶段，趋势普涨阶段，各5G相关细分行业都将有机会。
        发改委公布2018年新一代信息基础设施建设工程拟支持项目，三大运营商的5G试验网建设得到了发改委的支持。发改委公布了《2018年新一代信息基础设施建设工程拟支持项目名单》，拟支持包括三大运营商5G规模组网建设及应用示范工程在内八个项目。今年5G产业进展持续加速：1、政策和监管部门对5G的支持逐步落地，5G产业引领世界发展已经成为国家意志。2、电信运营商对5G的态度越来越积极，5G试验投入资源逐步提高。3、电信设备商在3GPP标准化、国内5G试验推进、与运营商联合测试、5G产品研发等多个领域加速布局，5G技术进展符合预期。
        三大运营商2018年1月数据分析：联通电信展露强劲发展势头。三大运营商相继公布了2018年开年第一个月的运营数据。联通和电信移动用户净增数据良好；从总用户数来看，移动依然以接近9亿用户规模独占鳌头，但市场份额同比下滑1.67%，电信联通均有不同程度市场份额增长。4G用户发展方面，联通持续保持高速4G用户增量，加快对移动电信的追赶，过去一年联通4G渗透率提升21%以上。
        高规格工业互联网专项工作组成立，工业互联网产业发展前景光明。国家制造强国建设领导小组下设立工业互联网专项工作组，工业和信息化部部长苗圩任组长，发改委、科技部、财政部等20多个部门联合参与，规模较高。工作组成立代表国家政策将进一步向工业互联网产业倾斜，行业发展进入新阶段。
        中国企业申报5G传送网提案完成ITU标准立项。ITU-T  SG15全会上，我国通信企业提交的5G传送网技术标准取得进展。中国移动牵头提出的5G承载网解决方案SPN，以及中国电信主导推动的M-OTN标准，均获得大会认可。这代表我国通信企业实力已经稳固全球一流水平的地位，标准化工作取得重大进展，三大运营商、华为、中兴、烽火等参与标准制定的我国通信厂商将在5G时代发展中受益。
        风险提示：行业增速放缓风险，资费下滑加速风险。