天风证券-化工行业研究周报：制冷剂继续涨价，关注染料行业投资机会-180225

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        一周行情速览
        基础化工板块较上周上涨2.53%,，沪深300  指数较上周上涨2.62%。基础化工板块跑输大盘0.09  个百分点，涨幅居于所有板块第14  位。据申万分类，基础化工各子行业全部上涨，没有下跌子行业。各子行业涨幅居前的有：氮肥6.94%，民爆用品6.19%，轮胎5.20%，其他纤维5.20%，磷化工及磷酸盐4.81%。各子行业涨幅居后的有：炭黑1.20%，粘胶1.01%，氨纶0.94%，日用化学产品0.79%，合成革0.38%。
        重点化工产品价格和运行态势
        本周WTI  油价上涨3.5%，报价63.55  美元/桶。在我们跟踪的133  个化工品中，40  个上涨，72  个持平，21  个下跌。本周涨幅居前的化工产品有：R32，PA66，R410a，二氯甲烷，PTA，天然橡胶，苯胺，锦纶切片。本周跌幅居前的化工产品有：合成氨，丙烯，甲醛，二甲醚，聚丙烯粒料，丁二烯。
        化纤：粘胶短纤1.5D  报价14600  元/吨，维持不变；粘胶长丝120D  报价37800  元/吨，维持不变；氨纶40D  报价36500  元/吨，下降1.35%；内盘PTA  报价5900  元/吨，上涨4.42%；江浙涤纶短丝报价9100  元/吨，维持不变；涤纶POY150D  报价8650  元/吨，维持不变；腈纶短纤1.5D报价16875  元/吨，上涨3.05%。
        农化：华鲁恒升(小颗粒)尿素报价1980  元/吨，上涨2.59%；四川金河粉状55%一铵报价2200  元/吨，维持不变；西南工厂（64%褐色）二铵报价2600  元/吨，维持不变；青海盐湖95%氯化钾报价2200  元/吨，维持不变；新疆罗布泊50%粉硫酸钾报价2950  元/吨，维持不变；新安化工草甘膦报价25000  元/吨，下降2.0%；利尔化学草铵膦报价200000  元/吨，维持不变；江苏长隆功夫菊酯报价25  万元/吨，维持不变；联苯菊酯报价32  万元/吨，维持不变；华东纯吡啶报价24250  元/吨，维持不变；中农联合吡虫啉报价21  万元/吨，维持不变；代森锰锌报价24000  元/吨，维持不变。
        聚氨酯及塑料：华东纯MDI  报价35000  元/吨，维持不变；华东聚合MDI报价24600  元/吨，维持不变；华东TDI  报价38250  元/吨，维持不变；1800分子量华东PTMEG  报价19650  元/吨，维持不变；华东环氧丙烷报价12433  元/吨，上涨1.08%；华东地区PC  报价30300  元/吨，维持不变。
        氯碱、纯碱：华东电石法PVC  报价6668  元/吨，维持不变；华东乙烯法PVC  报价7040  元/吨，维持不变；轻质纯碱报价1650  元/吨，维持不变；重质纯碱报价1700  元/吨，维持不变。
        橡胶及炭黑：上海市场天然橡胶报价12000  元/吨，上涨3.45%；华东市场丁苯橡胶报价13113  元/吨，下跌0.57%；山东市场顺丁橡胶报价12850元/吨，上涨0.39%；绛县恒大炭黑报价7900  元/吨，维持不变。
        钛白粉及其他：攀钢钛业钛精矿报价1400  元/吨，维持不变；四川龙蟒钛白粉报价19000  元/吨，维持不变。分散黑ECT300%报价32.5  元/公斤，维持不变；活性黑WNN200%报价25  元/公斤，维持不变。
        投资观点及建议：布伦特原油震荡向上，关注涤纶、煤化工等相关产业链，推荐桐昆股份和华鲁恒升。出口旺季来临及环保趋严利好农药行业，推荐扬农化工、利尔化学、兴发集团。聚碳酸酯PC  和维生素A  价格继续看涨，推荐浙江交科、鲁西化工和新和成。供需紧张、橡胶助剂涨价，推荐阳谷华泰。氟硅高景气推荐新安股份、东岳集团。成长股持续看好电子化学品（国瓷材料、万润股份）和锂电材料（创新股份、沧州明珠）。
        风险提示：油价下跌；重大安全事故；环保政策的不确定性。