西南证券-医药行业周报：3.1（周四）召开医药春季投资策略论坛暨大型上市公司交流会-180225

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        投资要点
        行情回顾：上周医药生物指数上涨  1.5%，跑输沪深  300  指数  1.2  个百分点，在申万医药三级子行业中，所有板块均表现为上涨趋势。其中化学原料药板块涨幅最大为3.1%，中药块涨幅最小为1.2%。
        行业政策：1）CFDA  发布首批第二批通过仿制药质量和疗效一致性评价品种规格的目录。截止目前共有24  个品规通过一致性评价，其中，289  个基药目录中有5  个品种（6  个品规），非289  个基药目录中有12  个品种（18  个品规）。2）CFDA  发布《中国上市药品目录集》，收录具有安全性、有效性和质量可控性的药品，并确定参比制剂和标准制剂。这是我国首次发布上市药品目录集，第一批被收录进入目录集的药品有131  个品种，203  个品规。收录药品的范围包括：基于完整规范的安全性和有效性的研究数据获得批准的创新药、改良型新药及进口原研药品；按化学药品新注册分类批准的仿制药；通过质量和疗效一致性评价的药品；经总局评估确定具有安全性有效性的其他药品。
        投资策略：医药行业迎来新周期。2015  年医药工业数据增速约8.5%，2017年已经恢复至约12%。CFDA  将接受境外临床数据、临床备案制、支持拓展性临床试验、药审提速及专利展期，将药械创新的战略地位已上升到国家高度，因此2018  年医药进入3.0  的新时代（创新药受益更加明显）。另外一致性评价进入收获期、消费升级及医疗服务（尤其体检行业）机会明显，2018  年医药行业选股思路维持“强于大市”评级，具体选股思路：1）医药进入3.0  时代，创新药受益最为显著。重点推荐标的：药品领域的恒瑞医药（600276）、长春高新（000661）、安科生物（300009）；疫苗领域的智飞生物（300122）、康泰生物(300601；2）随着供给侧改革推进，政策对兽用抗菌药的管理趋严，在产企业迎来量价齐升的机会，看好鲁抗医药（600789）；3）一致性评价进入收获期，药品供给侧改革利好龙头。重点推荐标的：华海药业（600521）、信立泰（002294）、华东医药（000963），关注上海医药（601607）、复星医药（600196）、新华制药（000756）；4）消费升级及高端消费，推动品牌中药需求持续增长。重点推荐标的：片仔癀（600436）、云南白药（000538），关注东阿阿胶（000423）；5）医改政策大力支持社会办医，民营医疗服务业务高速放量。重点推荐标的：美年健康（002044）、爱尔眼科（300015）。
        风险提示：药品降价超预期风险，医改政策执行低于预期风险。