安信证券-医药行业每周观点（2月26日～3月2日）：关注业绩超预期及估值增速具备高性价比的投资机会，首推葵花药业和济川药业-180225

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        ■本周观点：关注业绩超预期及估值增速具备高性价比的投资机会。随着  2017  年年报和  2018  年一季报披露时间临近，市场对业绩关注度进一步提升。我们对已经公布年报和已经披露业绩预告或者公告  2017  年业绩增长区间的公司进行梳理，综合考虑业绩增速和估值的匹配程度（选取标准  PEG  小于  1  或者接近  1  的优质标的），我们建议关注永葵花药业、长春高新、丽珠集团、智飞生物、润达医疗、泰格医药、通策医疗、安科生物、乐普医疗、安图生物等优质个股。此外，已经有四家医药上市公司披露了  2018  年一季报预告，均实现了  50%以上的业绩增速。而葵花药业公告一月份经营数据，2018  年  1  月份，公司营业收入较上年同期增长  101.63%，其中占公司营业收入近  50%的小葵花儿童药品类较上年同期增长  115.40%，基于此我们判断葵花药业也有望在2018  年一季度业绩实现快速增长。
        综上，随着  2017  年年报和  2018  年一季报披露临近，我们建议关注增速估值具备高性价比标的，本周首推葵花药业、济川药业，重点推荐中国医药、乐普医疗、长春高新、千金药业、万孚生物、华海药业。
        ■一周行情回顾：上周医药生物板块上涨  1.53%，跑输上证指数  128pp。分子行业来看，上涨幅度由高到低依次为化学制药（+1.95%）、中药（+1.53%）、医药商业（+1.38%）、生物制品（+1.30%）、医疗器械（+1.22%）、医疗服务（+0.84%）。上周医药板块内个股涨幅前三为葵花药业（13.81%）、鲁抗医药（12.40%）、海辰药业（12.08%）；板块内个股涨幅后三华仁药业（-18.9%）、贝达药业（-4.49%）、普利制药（-3.90%）。估值角度来看，目前医药生物对应  17  年  TTM  估值为  33X市盈率，处于历史中位偏低水平。
        ■行业重大政策与动态：1）据人社部数据，我国基本医疗保险  2017  年12  月收入  1971.91  亿元，支出  1994  亿元，连续两个月收不抵支。全年数据来看，2017  年我国基本医疗保险累计收入  1.77  万亿，支出  1.43  万亿，总计盈余  3400  亿元，较  2017  年累计盈余增加  1189  亿元。（资料来源：人社部）
        2）2月14日，CFDA  发布公告，瑞舒伐他汀钙片等  5  个品种符合仿制药质量和疗效一致性评价的要求，这是  2018  年  2  月第二批通过仿制药质量和疗效一致性评价的品种。（资料来源：CFDA）
        ■风险提示：医保控费力度加剧；一致性评价配套政策进度不达预期。