天风证券-商业贸易行业点评：教育部连发三文，全国K12教育行业格局迎新变化-180225

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        近日教育部等出台整顿教培、竞赛市场等三份文件：
        一、教育部联合民政部等4  部门再度整治中小学课外教培机构，2  月22  日，教育部连同民政部、人力资源社会保证部办公厅、工商总局办公厅发布《关于切实减轻中小学课外负担展开校外培训机构专项治理行动的通知》。
        《通知》指出近年来一些面向中小学生举办的校外培训机构开展以应试为导向的培训，违背教育规律，影响学校正常教育教学，造成学生课外负担过重，增加家庭经济负担，社会反响强烈。为迅速遏制当前存在的突出问题，教育部等决定联合开展专项治理行动。
        二、教育部办公厅印发《关于规范管理面向基础教育领域开展的竞赛挂牌命名表彰等活动的公告》
        三、教育部办公厅印发《关于做好2018  年普通中小学招生入学工作的通知》
        17  年上海“减负”新政及行业摸排情况回顾
        17  年2  月，上海教委就整治教育培训市场、规范民办中小学招生、强化教学考试管理发布新政，严禁民办校招生进行两轮及以上面谈，试行作业考试备案制，全面拓展“快乐活动日”，实现晚托班全覆盖。
        同时，“小机灵”杯竞赛宣布停办，2017  年不再举办“小机灵”杯数学竞赛活动；上海市民办中小学校联合声明：“两个自觉”+“三个抵制”+“四个不”，旨在相应市教委有关规定，把学生减负落到实处。
        截至17  年9  月，上海市教培机构整顿结果为：7000  家教育培训机构中，证照齐全的有2000  多家，有营业执照但无教育培训资质的占3200  多家，无照经营的有1300  多家。
        行业影响分析
        我们认为，本次教育部层面出台政策整顿K12  教培市场，旨在加强监管、规范市场、力度较大涉及面较广，将进一步整顿清理资质较弱（无证照且无办证照条件）的中小机构，同时随着竞赛管制升级，中短期来看中小学应试升学压力或有所缓解，教培行业龙头或受益行业集中度提升，素质教育或诞生优质企业。
        具体来看，第一、本次专项治理符合一贯的政策导向，且此前上海已进行行业摸查，未来专项排查或成为规范K12  教培市场的常规手段。未来行业规范化是必然趋势，涉及培训机构的相关资质，譬如场地、消防、课程教材等多方面，有品牌教研体系、管理运营规范的中大型公司将进一步受益关停中小机构的客户流量。行业杠铃状趋势或逐步显现，头部“大而全”企业与满足学生个性化需求的“小而美”企业机构并存。
        第二、参考上海地区排查结果（证照齐全占28.6%，有照无证占45.7%、无证无照占18.6%），本次联合治理对于暂无证照但具备办理证照条件的校外培训机构提出明确的规范时间（2018  年底前）。考虑到行业现状，本次办法进一步增强了排查的落地性与可操作性，而非一味打击课外教培机构。
        第三、未来竞赛管理或进一步趋严，2020  年前取消特长生，减负政策“组合拳”或持续打出，  18  年2  月1  日，上海教委就“3E  英语测试”涉嫌严重违法违规（主办方虚构机构名称，无相关资质、虚假宣传）进行处理，  并表示“寒假期间，加大对本市民办培训机构教学内容、授课结束时间等办学行为和办赛活动的监管力度，针对一些机构将“办赛点”转移至外省市的新情况，将协同相关省市依法依规予以处理。”中短期来看，该举措一方面影响对学生报考“竞赛”类培训热情；另一方面或影响以竞赛培训类为主的机构招生。
        风险提示：行业整治效果不及预期；政策落地情况尚不明确