上海中期期货-期货市场一周投资策略-180226

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        铜：暂时观望
        春节后铜价反弹，上海电解铜现货对当月合约报贴水260  元/吨-贴水180  元/吨，平水铜成交价格52930  元/吨-53040  元/吨，升水铜成交价格52980  元/吨-53080  元/吨。隔夜铜价大涨近千元，沪铜全面跃升至53000  元/吨上方，隔月价差扩至250  元/吨，远月合约强势增仓上行，近月与远月价差自原来的750  元/吨左右收窄至600  多元/吨，持货商坚挺报价，收窄贴水，早市好铜报价维持昨日水平贴水210-200  元/吨，吸引贸易投机商收货，第二交易时段好铜报价上调至贴水180  元/吨左右，今日有个别下游企业入市补货，湿法铜报价大幅收窄至贴水300  元/吨左右，平水铜未见昨日大量低价抛售，报价持坚于贴水250  元/吨左右，保加利亚PASAR  等低端货源也持稳于贴水270  元/吨左右。今日市场交易热情提升，对期铜的看多信心及对下周下游的入市补货量的大好预期，令持货商挺价意愿强烈，市场打破僵持观望格局，成交正在逐步转暖中。操作上，暂时观望。
        贵金属：暂时观望
        上周贵金属呈现先跌高涨态势，主要受美元指数走势影响。春节期间美国公布的经济数据均超预期，其中通胀数据超预期增长，加大了市场对通胀报复性回升的担忧，同时美联储会议纪要显示鹰派，加大了市场对于更快加息的猜想，对贵金属产生一定压制。不过由于全球股市巨震，导致市场风险加大，同时联储高官重申逐步加息是适合的，对美元指数产生压制，从而对贵金属又产生一定支撑。资金方面，截止2  月13  日当周所持COMEX  黄金期货和期权净多头头寸减少11715  手合约，至179711  手合约，创六周新低，SPDR  黄金信托持仓维持于827.79  吨，SLV  持仓量增加38.12  吨至9806.03  吨，操作上，建议暂时观望。
        锌：暂时观望
        春节后沪锌高开低走，上方27000  元/吨压力较大，上海0#锌主流成交于26400-26580  元/吨，0#普通品牌对沪锌1803  合约贴水70-贴水40  元/吨附近，  0#双燕对3  月贴水20-平水，较昨日扩大20  元/吨附近；  1#主流成交于26380-26560。沪锌1803  合约盘中震荡走弱，早盘收于26485  元/吨。冶炼厂正常出货，贸易商陆续归市，锌价微涨刺激部分交投，亦有部分贸易商着手准备新长单，然锌价下行市场交投有所降温；而下游陆续准备复工，但实际消费暂未有体现，市场成交清淡，整体成交货量较昨日小增。操作上，暂时观望。
        铝：暂时观望
        春节后沪铝依然维持低位盘整。上海成交集中13970-13980  元/吨，对当月贴水230-220  元/吨，无锡成交集中13970-13980  元/吨，杭州成交集中13950-13970  元/吨。期铝上行，现货贴水仍有收窄空间，持货商出货力度仍有所收敛，但较昨日出货意愿提升，中间商为下游接货，以及价差有利润空间，接货意愿积极，现货价格低位回升，下游企业接货意愿提升，整体成交较积极，且表现货源紧俏。操作上，暂时观望。