天风证券-吉利汽车-0175.HK-帝国的骄阳，吉利成奔驰最大股东-180226

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        吉利董事长李书福通过一家名为Tenaclou3  Prospect  Investment  Ltd.的公司持有德国汽车制造巨头戴姆勒约9.7%的股权（目前市值将近90亿美元），成为戴姆勒（奔驰汽车母公司）最大的股东，拥有逾1.036亿股的投票权。  
        吉利作为中国最强的乘用车集团之一，成为了全球最大最强的豪华车企的头号股东。也许中国汽车还没有实现强国梦想，但从产业趋势和竞争实力而言，梦想已经照进现实。  
        在变革的大背景下，李书福曾经预测未来世界传统汽车行业只有2-3家企业能活下来，谁能届时占领技术制高点，谁就是胜利者。而戴姆勒是全球汽车领导者，在电动化、智能化、无人驾驶与共享出行各领域都是引领者，从战略协同的角度，戴姆勒与吉利、沃尔沃产生协同效应，也许这就是吉利入股戴姆勒的核心原因之一。  
        投资建议：  
        吉利已是自主阵营领军车企。3.0时代明星车型成就江湖地位，领克接力产品力、品牌力双升。未来，凭借模块化、电动、智能等核心布局，以及日渐积累的品牌力，吉利将持续拉开与竞争对手差距。预计公司17-18年净利分别增长104%、43%，达到104亿元、149亿元人民币，EPS分别为1.40港元、2.00港元，对应当前PE  17X、12X。公司短中长期成长性皆强，维持"买入"评级。  
        风险提示：上半年行业销售不及预期、吉利领克重点新车产能释放不达预期、价格战力度超预期。