川财证券-通信行业周报：首个基于3GPP的5G通话测试完成-180226

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        川财周观点
        本周华为携手沃达丰完成全球首个基于3GPP  标准5G  商用系统的通话与双连接测试；本周华为和Qualcomm  成功完成基于3GPP  的5G  互操作性测试；5G  研发取得重大进步，预计后续还会有较多的5G  相关的催化事件出现，建议投资者关注5G  相关的投资机会，相关标的如中兴通讯和欣天科技。本周中国联通发布1  月用户数据，移动出账用户净增287.2  万户，固网宽带用户净增50.1  万户，用户数据增长良好，看好混改给中国联通带来的效率提升，看好中国联通移动数据业务和大数据业务的增长潜力，维持中国联通买入评级。
        市场综述
        本周通信行业上涨2.13%，28  个行业子版块中排名第17，同期沪深300  指数上涨2.62%。涨幅前三的个股为佳讯飞鸿（14.21%）、大唐电信（13.06%）、盛洋科技（12.81%），跌幅前三的个股为奥维通信（-3.01%）、波导股份（-1.94%）、闻泰科技（-1.10%）。
        行业动态
        1、中国移动2018  年1  月的移动业务用户净增384.3  万户，累计达8.91  亿户，4G  用户当月净增524.2  万户，累计达6.55  亿户，有线宽带用户当月净增407.6万户，累计达1.17  亿户（C114）；2、中国联通2018  年1  月的移动出账用户净增287.2  万户，累计达2.87  亿户，4G  用户当月净增641.5  万户，累计达1.81  亿户，固网宽带用户当月净增50.1  万户，累计达7704.0  万户（C114）；3、中国电信2018  年1  月移动用户净增506  万，累计达到2.55  亿，4G  用户净增573  万，累计达1.88  亿，固网宽带用户当月净增103  万，累计达1.35  亿（C114）；4、华为宣布与意大利电信（TIM）和Fastweb  合作，在意大利都灵市区完成了首个5G  试验（C114）；5、中国联通已独家获得eSIM  一号双终端业务试点资格，并即将在上海、天津、广州、深圳、郑州、长沙6  城市推出此项创新业务（C114）；6、华为携手沃达丰完成全球首个采用非独立组网（NSA）的5G  NR  标准且使用Sub6  GHz  频谱的通话与双连接测试（C114）；7、印度最大运营商联手华为成功进行5G  网络试用（C114）。
        公司动态
        1、中兴通讯（000063）：OpenPalette  产品获CNCF  社区Kubernetes  认证；2、日海通讯（002313）：全资子公司日海物联与中国联通签订了战略合作协议，将围绕物联网开展长期全面的合作；3、佳讯飞鸿（300213）：携兜底增持及股份回购公告复牌。
        风险提示：5G  大规模商用进度可能出现较严重延迟。